Investing.com -- El mercado de deuda pública francesa experimentó importantes tensiones tras las elecciones europeas del fin de semana, con el diferencial OAT-Bund a 10 años ampliándose bruscamente entre 7 y 8 puntos básicos, alcanzando los niveles más amplios vistos desde el año pasado. La tensión en el mercado de bonos no es sorprendente después de que Standard & Poor's rebajara recientemente la calificación crediticia soberana de Francia de AA- a AA en medio de preocupaciones presupuestarias. En la rebaja influyó el déficit presupuestario del 5,5% del PIB del año pasado, mayor de lo previsto, que se atribuyó al débil crecimiento y a los escasos ingresos.
El gobierno de Macron ya estaba luchando con la consolidación fiscal, y ahora la preocupación es que cualquier gobierno de la Agrupación Nacional (RN) siga un enfoque similar al de Trump para la consolidación fiscal, con el objetivo de estimular el crecimiento como medio para hacer frente a los problemas fiscales.
El 19 de junio, los economistas de ING anticipan que la Comisión Europea podría iniciar su Procedimiento de Déficit Excesivo contra Francia, lo que podría tener repercusiones significativas para el euro. La respuesta del próximo Gobierno francés a este procedimiento será crucial. Con las últimas encuestas de opinión sugiriendo que el partido RN de Marine Le Pen podría obtener el mayor porcentaje de votos en las próximas elecciones del 30 de junio y 7 de julio, pero sin llegar a la mayoría absoluta, es probable que la atención se centre en las posibles coaliciones y sus implicaciones políticas.
En el clima actual, se prevé que el euro tenga dificultades para remontar, y las predicciones apuntan a que rondará el nivel de 1,07/08, sujeto a riesgos a la baja. Hoy, la atención se centra en los oradores de la zona euro, entre ellos el economista jefe del Banco Central Europeo, Philip Lane, que tiene previsto hablar a las 13:05 CET. A pesar de la reticencia del BCE a comprometerse con nuevas medidas de flexibilización, con otros 31 puntos básicos de flexibilización ya descontados para este año, el banco central podría adoptar una postura firme a corto plazo para mitigar el posible impacto del debilitamiento del euro en el proceso de desinflación.
El tipo de cambio EUR/USD se enfrenta ahora a una fuerte resistencia en el nivel de 1,0800, lo que refleja la respuesta del mercado a la confluencia de incertidumbres políticas y fiscales en Francia.
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