M&G Investments anuncia hoy el lanzamiento de su primer Fondo Europeo de Inversión a Largo Plazo (ELTIF por sus siglas en inglés), el M&G Corporate Credit Opportunities. Impulsado por la división de Mercados Privados de M&G, que cuenta con 86.000 millones de euros bajo gestión, la estrategia se lanza con un capital de 500 millones de euros para invertir en las mejores oportunidades disponibles de deuda privada. El fondo está gestionado por el equipo de Crédito Privado de M&G, que empezó a invertir en préstamos corporativos privados en 1999.
Dado que cada vez un mayor número de empresas decide permanecer en mercados privados durante más tiempo y en medio de uno de los ciclos de subidas de tipos más agresivos en décadas, las oportunidades disponibles para los inversores en crédito privado rara vez han sido más atractivas. El M&G Corporate Credit Opportunities ELTIF aspira a capturar estas oportunidades y ponerlas a disposición de una base más amplia de inversores, en una clase de activos a la que históricamente sólo han podido acceder los inversores institucionales. Con un objetivo de rentabilidad de Euribor +5-6% bruto a medio plazo, y rendimientos brutos potenciales estimados entre el 9-10% a finales de octubre de 2023, el crédito privado tiene la capacidad de ofrecer diversificación frente a los mercados públicos, buena protección frente a la duración al ser predominantemente deuda a tipo variable y con unos flujos de ingresos fiables, históricamente capaces de rendir a través de los ciclos económicos.
Con el objetivo de diseñar una cartera diversificada y adaptable a las condiciones del mercado, la estrategia combinará clases de activos de crédito privado complementarias en las que M&G cuenta con una dilatada experiencia y con la capacidad de ajustar sus ponderaciones para obtener el mejor valor relativo. La estrategia incluirá dos cestas de inversión:
- La cesta de crédito corporativo ilíquido se enfocará en las mejores oportunidades disponibles en el mercado ofreciendo mayores tasas de retorno, y se espera que represente entre el 15% y el 30% de la cartera. Se centrará en oportunidades de direct lending a empresas grandes y medianas y en préstamos junior, con covenants estrictos.
- La categoría de crédito corporativo líquido se espera que represente el 70-85% de la cartera y se centrará principalmente en préstamos sindicados senior garantizados a tipo variable.
El equipo de Crédito Privado de M&G lleva 25 años ofreciendo soluciones de inversión en crédito corporativo privado en Europa. En la actualidad el equipo gestiona cerca de €20.000 millones para un gran número de clientes a nivel internacional, tanto externos como internos, incluyendo el fondo With-Profits de Prudential (LON:PRU) que invierte 500 millones de euros en la estrategia que se lanza hoy.
Catherine Ross, responsable de crédito privado en M&G, comenta: "Ante la continua incertidumbre en torno a la inflación y a los tipos de interés, el crédito privado representa una fuente de ingresos atractiva y estable con tipos variables y rentabilidades descorrelacionadas. El importante crecimiento del capital riesgo en la última década, combinado con que las empresas permanezcan en los mercados privados durante más tiempo, ha contribuido significativamente al crecimiento del mercado de crédito corporativo privado. Los rendimientos de esta clase de activo pueden parecer muy atractivos, pero los efectos de un entorno de tipos de interés en rápida evolución repercuten directamente en los balances de las empresas, haciendo que la selección de emisores y la experiencia en este mercado sean primordiales para poder distinguir entre las empresas ganadoras y las perdedoras".
Alicia García, responsable de M&G Investments para España, Portugal y Andorra, añade: "Cada vez es mayor la demanda de soluciones de inversión en mercados privados por parte de nuestros inversores tanto en España como en el resto de Europa, quienes buscan diversificación y rentabilidades descorrelacionadas. La nueva regulación sobre los ELTIF será clave en la democratización de los mercados privados pudiendo ampliar el acceso a estas clases de activo de modo significativo. Con esta estrategia, que lanzamos con un capital de €500 millones, queremos proporcionar a nuestros clientes una solución diversificada y con un volumen relevante desde el primer día".
El equipo de Crédito Privado de M&G forma parte de la división de Mercados Privados de la compañía, que cuenta con 86.000 millones de euros en activos bajo gestión y es ampliamente reconocida en el mercado por sus seis centros de excelencia. Estos incluyen equipos especializados en Crédito Privado, Crédito Estructurado, Real Estate, Impacto y Private Equity, así como los equipos de M&G enfocados a la inversión en infraestructuras, Infracapital, y a la inversión de impacto en mercados emergentes, responsAbility. La escala y amplitud de la compañía en activos privados permite a nuestros equipos identificar oportunidades únicas a través del universo de mercados privados, siendo capaces de ofrecer propuestas de inversión diferenciadas y de alto valor a nuestros clientes durante más de 20 años.
El M&G Corporate Credit Opportunities ELTIF ya está disponible para inversión por parte de inversores profesionales. La compañía tiene previsto ampliar el acceso a la estrategia a principios de 2024, tras la entrada en vigor de la nueva normativa sobre ELTIF.