Investing.com - Al hacer una revisión e incorporar las modificaciones a las bases para los cálculos de las tarifas aeroportuarias, así como la disminución en la capacidad instalada de las líneas aéreas debido a la revisión de los motores Pratt and Whitney, los analistas de Intercam Banco han llegado a una conclusión: el castigo que el mercado ha otorgado es mayúsculo y las valuaciones actuales reflejan un escenario sumamente negativo.
“El efecto en las modificaciones no resultó disruptivo en los fundamentales de las empresas, que en nuestra opinión siguen intactos”, comentó Alejandra Marcos, directora de Análisis en Intercam.
En una nota de análisis, Intercam ha confirmado la recomendación de “Compra” para los tres grupos aeroportuarios que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) con los siguientes precios objetivo: Asur B (BMV:ASURB) en 480 pesos; Grupo Aeroportuario del Pacifico SAB De CV Class B (BMV:GAPB) en 304 pesos y OMA B (BMV:OMAB)en 185 pesos.
“Hay que recordar que los grupos aeroportuarios son fuertes generadores de flujo de efectivo, y que los cambios implementados- en todo caso- reflejan de mejor manera la industria luego de haber sido privatizados hace más de 20 años”, dijo.
A decir de la experta, los niveles de valuación actuales ofrecen buenas oportunidades de entrada para inversionistas patrimoniales.
¿Cuál es la oportunidad?
Desde el desplome bursátil del 5 de octubre, un día después de que los grupos aeroportuarios fueron notificados por las autoridades de los cambios en las tarifas, y hasta esta mañana, las acciones de OMAB aún mantienen una pérdida de 32.1%, las de GAPB un 23% y las de ASURB cerca de 9%. De manera conjunta, los tres grupos aeroportuarios arrastran una pérdida superior a los 70,500 mdp en valor de capitalización.
La información que InvestingPro muestra que con los precios actuales, las emisoras del sector aeroportuario presentan una alta infravaloración.
Fuente: InvestingPro
Si se toma como referencia el valor razonable que otorga InvestingPro, que sintetiza 15 modelos financieros, la acción que tiene un mayor potencial es ASURB , con un alza potencial de 45.5% hasta 577.60 pesos; le sigue OMAB con un valor razonable de 192.10 pesos, es decir, una ganancia potencial de 41.2%, y finalmente GAPB , que presenta una oportunidad de 35% al otorgarle un valor razonable de 305.76 pesos.
Ahora bien, si se observa el precio objetivo medio que otorga el consenso de analistas de InvestingPro, OMAB sería la que tendría una oportunidad mayor, de 57.7% al ostentar un precio objetivo de 214.45 pesos; le sigue GAPB con una oportunidad de 49.3% al tener un precio objetivo de 338 pesos, y finalmente ASURB cuyo precio objetivo de los analistas es de 521 pesos, lo que refleja un potencial alcista de 31.3%.
Vale resaltar que las tres emisoras del sector cuentan con una puntuación de Salud Financiera superior a 3 de un máximo de 5. Esta puntuación exclusiva de InvestingPro se obtiene del análisis de cinco componentes: Valor relativo, Impulso del precio, Flujo de caja, Rentabilidad y Crecimiento.
“Posiblemente los inversionistas quieran esperar a ver las nuevas condiciones del Plan Maestro de Desarrollo de Asur y mayores detalles de los calendarios de los aviones que las aerolíneas mexicanas habrán de poner en tierra, para tomar posturas más activas en estas emisoras”, sostuvo Alejandra Marcos, de Intercam.
