Los estrategas de Bank of America especializados en renta variable sostienen que los valores de pequeña capitalización siguen siendo valiosos incluso tras la reciente subida de sus precios.
La relación precio/beneficios (PER) a plazo del índice Russell 2000 subió a 13,5 veces en noviembre desde 12,3 veces en octubre, marcando su punto más alto desde febrero.
A pesar del aumento de los precios de los valores de pequeña capitalización, esta categoría es la única que sigue cotizando por debajo de las normas históricas. Cotiza con un descuento del 12% respecto a su media a largo plazo. Esto contrasta con los valores de mediana y gran capitalización, que cotizan con primas del 5% y el 21% respectivamente, y los de muy gran capitalización con una prima del 27%, según el análisis de los estrategas de renta variable de Bank of America.
Incluso si se incluyen las empresas del índice Russell 2000 que no son rentables y las que se consideran excepciones, el índice se valora por debajo de su media histórica, según los estrategas.
"Un aumento más rápido de los beneficios beneficiaría más a los valores de pequeña capitalización que se consideran orientados al valor que a los que se consideran orientados al crecimiento, y se espera que la diferencia de rentabilidad sea aún mayor que en los valores de gran capitalización".
La relación precio/beneficios a plazo del Russell 2000 comparada con la del Russell 1000 ha aumentado ligeramente hasta 0,72 veces desde 0,71 veces, lo que sigue estando casi un 30% por debajo de su media a largo plazo.
Para los inversores que miran a largo plazo, donde las valoraciones son más indicativas del rendimiento en los próximos diez años, las relaciones precio/beneficios sugieren un aumento anualizado del 11% en el precio de las acciones del índice Russell 2000 durante la próxima década, en comparación con un aumento anual del 3% para las acciones del índice Russell 1000.
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