Los estrategas de renta variable de Bank of America (NYSE:BAC) han señalado que los inversores siguen mostrando una fuerte preferencia por mantener efectivo. Durante la semana que finalizó el 7 de febrero, el efectivo recibió 40.100 millones de dólares más.
En comparación, el mercado bursátil estadounidense registró su mayor nivel de retiradas en cinco meses, con 15.600 millones de dólares retirados por los inversores. Esto indica un cambio en la actitud de los inversores, que se alejan de las acciones en Estados Unidos. Por el contrario, las acciones de los mercados emergentes atrajeron una cifra sin precedentes de 20.800 millones de dólares, con las inversiones en China como motor de este aumento. Sólo la renta variable china atrajo 19.800 millones de dólares, probablemente debido a la inversión de los fondos respaldados por el gobierno chino.
El equipo de Bank of America sugiere que estas tendencias financieras se acercan a un punto que podría indicar un futuro declive del mercado bursátil. Proponen que el impulso positivo que benefició a las acciones en 2023 podría convertirse en una fuerza negativa en 2024.
"Varios indicadores de negociación propios de Bank of America están (como era de esperar después de que el índice S&P 500 subiera de 4000 a 5000 puntos en aproximadamente 12 semanas) acercándose a niveles que típicamente sugieren que es hora de vender", escribieron los analistas en un informe.
Sin embargo, también mencionan que el mercado aún no ha llegado a este punto.
"En 2023, el posicionamiento cauteloso de los inversores fue beneficioso para los mercados; sin embargo, en 2024, estamos viendo un cambio de condiciones de mercado favorables a desafiantes; este punto aún no se ha alcanzado por completo. Es importante recordar el dicho financiero "los picos del mercado se forman con el tiempo, mientras que los toques de fondo se producen de repente" (esto se debe a que la emoción del miedo puede superarse más rápidamente que la emoción de la codicia), y reconocer que en las burbujas de los mercados especulativos, a menudo se hace caso omiso de la dinámica tradicional del mercado."
Incluso con el notable movimiento de fondos hacia el efectivo, y con los fondos del mercado monetario poseyendo ahora más de 6 billones de dólares, hay indicios de que el flujo de efectivo hacia estos fondos no ha alcanzado su nivel más alto. La deuda de mercados emergentes atrajo su mayor volumen de inversión desde abril de 2023, con la entrada de 400 millones de dólares. Por el contrario, el sector inmobiliario experimentó su retirada más significativa desde mayo de 2022, con la salida de 1.100 millones de dólares, posiblemente debido a la preocupación por los bancos regionales de Estados Unidos.
Si nos fijamos en la distribución regional, los mercados emergentes han registrado entradas durante diez semanas seguidas, y Japón ha experimentado entradas durante cuatro semanas, la última de ellas por valor de 1.100 millones de dólares.
En el lado opuesto, Europa ha visto salir capitales durante seis semanas consecutivas, siendo la cifra más reciente de 1.700 millones de dólares.
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