El miércoles, Citi actualizó sus perspectivas financieras para Merck KGaA, empresa líder en ciencia y tecnología, aumentando su objetivo de precio de la acción a EUR210,00 desde los EUR196,00 anteriores. La firma mantuvo su calificación de Comprar sobre la acción, que cotiza en la Bolsa de Fráncfort bajo el ticker MRK:GR y en los mercados OTC como MKKGY.
La revisión del precio objetivo refleja la previsión de Citi de una recuperación en los sectores de Ciencias de la Vida y Semiconductores, que juntos representan el 56% de las ventas del grupo Merck. Citi prevé ahora que la recuperación de los ingresos de Merck comience en el tercer trimestre del año, un trimestre más tarde de lo previsto anteriormente.
El análisis de Citi también destacó el impacto potencial de los datos de fase III para xevinapant, un tratamiento oncológico en investigación, y la posibilidad de que Merck emprenda fusiones y adquisiciones con un presupuesto de entre 15.000 y 20.000 millones de euros. Se espera que la atención se centre en las ciencias de la vida y en la mejora de la cartera de productos de la empresa mediante la concesión de licencias.
En el informe, Citi vuelve a publicar los resultados de su due diligence sobre el xevinapant y comparte los puntos de vista de una llamada de Key Opinion Leader con el profesor Harrington. La firma anticipa que la fase provisional se desarrollará sin contratiempos, con datos de la fase III previstos para el cuarto trimestre, y proyecta un pico de ventas para xevinapant de 1.400 millones de euros.
Pese a mantener las previsiones de ingresos, Citi ha ajustado a la baja sus previsiones de EBITDA y BPA, teniendo en cuenta las fluctuaciones de los tipos de cambio, la dinámica de los sectores de Ciencias de la Vida y Semiconductores, y el aumento del gasto farmacéutico en I+D.
No obstante, la mejora de los flujos de caja subyacentes y la revisión de las previsiones sobre el coste medio ponderado del capital y las tasas de crecimiento de la empresa (que ahora se sitúan en el 7,4% y el 1,2%, respectivamente, frente al 8% y el 2% anteriores) han contribuido al nuevo precio objetivo derivado del valor actual neto.
El informe de Citi concluye con una perspectiva sobre el crecimiento financiero de Merck, pronosticando una tasa de crecimiento anual compuesto (TCAC) para ventas, EBITDA y BPA de 2024 a 2029 del 7%, 11% y 12%, respectivamente. Estas previsiones sitúan las estimaciones de Citi hasta un 15% por encima del consenso.
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