El lunes, Citi aumentó el precio objetivo de las acciones de Apollo Global Management (NYSE:APO) a 125 dólares desde el objetivo anterior de 111 dólares, al tiempo que mantuvo una calificación de Comprar en la acción. El ajuste se produce tras una actualización de las estimaciones de beneficios de Apollo después de considerar los resultados del cuarto trimestre de 2023 de la empresa y sus perspectivas para el año 2024.
La previsión de beneficios por acción (BPA) de la firma para 2024 se redujo ligeramente a 8,01 dólares desde 8,20 dólares, debido principalmente a una mayor tasa impositiva prevista. Sin embargo, la estimación de BPA para 2025 se incrementó a 9,42 dólares, reflejando las expectativas de un modesto aumento de los beneficios relacionados con las comisiones (FRE) y los beneficios simples realizados (SRE), así como un recuento de acciones ajustado.
Citi expresó su confianza en la trayectoria de crecimiento de Apollo, citando un aumento previsto en la originación de 200.000-250.000 millones de dólares en los próximos cinco años, frente a los 100.000 millones de dólares de 2023. Se prevé que este aumento previsto de la originación contribuya al crecimiento tanto de los FRE como de los SRE. La empresa prevé ahora un crecimiento del 15% en FRE, que se alinea con el extremo inferior de las previsiones de la dirección del 15-20%. El crecimiento de los SRE se prevé en un 11% sobre una base ajustada, en línea con las expectativas de la dirección de un crecimiento de dos dígitos bajos.
El analista de Citi señaló que, aunque las estimaciones son conservadoras, no sería sorprendente que los resultados reales superaran estas previsiones. El precio objetivo revisado de 125 USD implica una rentabilidad total de los recursos propios (RTA) del 15% con la valoración actual.
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