El miércoles, Citi reafirmó su calificación Neutral sobre las acciones de Macy's (NYSE:M), manteniendo el precio objetivo de 22,00 dólares. La decisión se produce después de evaluar el impacto potencial de la propuesta de la Oficina de Protección Financiera del Consumidor (CFPB) de limitar los cargos por mora en los ingresos crediticios del minorista.
Macy's ya había presentado sus resultados del cuarto trimestre antes de que se anunciara la propuesta de la CFPB el 5 de marzo. En aquel momento, las previsiones de la dirección no tenían en cuenta los efectos de la limitación de la morosidad. Sin embargo, al disponer ahora de más detalles sobre las implicaciones de la propuesta, Citi ha ajustado sus estimaciones para Macy's, anticipando una disminución de los ingresos por créditos.
El análisis se basó en parte en los comentarios de Kohl's (NYSE:KSS), que indicó que sus ingresos por créditos podrían caer aproximadamente un 30% para el ejercicio fiscal 2023 debido a las limitaciones de las comisiones de demora del CFPB. Aplicar un impacto similar a Macy's podría resultar en una reducción anual estimada de 180 millones de dólares, lo que supone alrededor del 30% de sus ingresos por créditos declarados de 619 millones de dólares para el ejercicio fiscal 2023.
Si la limitación de las comisiones de demora se aplica a principios del tercer trimestre de 2024, Macy's podría ver una reducción de unos 90 millones de dólares en los ingresos por créditos en la segunda mitad del ejercicio 2024. Se prevé que esto reduzca el beneficio por acción (BPA) en 0,25 dólares, frente a la previsión de entre 2,45 y 2,85 dólares, y podría dar lugar a una reducción adicional de 0,25 dólares en el ejercicio 2025.
En consecuencia, Citi ha rebajado sus estimaciones de beneficios para Macy's de 2,64 dólares/2,15 dólares a 2,39 dólares/1,94 dólares para los ejercicios fiscales 2024 y 2025, respectivamente. Estas cifras revisadas tienen en cuenta una reducción de las estimaciones de ingresos por créditos. El precio objetivo se mantiene sin cambios, ya que Citi espera que Macy's recorte los gastos de capital en el ejercicio fiscal 2024 y posteriores para preservar el efectivo y mitigar la presión sobre los ingresos.
Perspectivas de InvestingPro
Mientras el sector minorista se prepara para los posibles impactos de los cambios regulatorios, Kohl's (NYSE:KSS) ofrece una visión de la salud financiera y las perspectivas de futuro de las cadenas de grandes almacenes. Con una capitalización bursátil de 2.870 millones de dólares, Kohl's es una empresa importante cuyas estrategias y resultados ofrecen información relevante para empresas similares como Macy's.
Uno de los consejos clave de InvestingPro destaca el alto rendimiento para el accionista de Kohl's, testimonio de su compromiso de devolver valor a sus inversores. Esto es especialmente digno de mención, ya que la empresa ha mantenido el pago de dividendos durante 14 años consecutivos, lo que demuestra un flujo de ingresos fiable para los accionistas. La rentabilidad por dividendo actual se sitúa en un atractivo 7,89%, lo que refleja el importante reparto de dividendos de la empresa en relación con el precio de sus acciones.
A pesar de un entorno minorista difícil, los analistas esperan que los ingresos netos de Kohl's aumenten este año. Esta previsión de rentabilidad contrasta con las negativas relaciones precio/beneficios (PER) observadas en los últimos doce meses, con una PER ajustada más reciente de -23,08. Esto sugiere que los inversores prevén una recuperación del valor de Kohl's en los próximos años. Esto sugiere que los inversores están anticipando un cambio de tendencia en los beneficios, lo que podría influir en la valoración de la empresa y en el rendimiento de las acciones de cara al futuro.
Sin embargo, es importante señalar que los analistas también prevén un descenso de las ventas en el año en curso, con un crecimiento de los ingresos del 5,59% en los últimos doce meses. Esto concuerda con las preocupaciones generales del sector minorista, incluidas las que afectan a Macy's, a medida que las empresas navegan por los cambios en el comportamiento de los consumidores y los cambios normativos.
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