El miércoles, Citi mantuvo una postura neutral sobre Henkel AG & Co KGaA (HEN3:GR) (OTC: HENOY), con un objetivo de cotización constante de 72,00 euros. Las expectativas de la firma para el ejercicio fiscal 2023 incluyen un crecimiento orgánico de las ventas (OSG) de aproximadamente el 2,7%, con una contribución marginal del crecimiento del volumen del 0,6%.
Este modesto aumento se atribuye en parte a un descenso de los volúmenes de Consumo del 0,4%, que se ve afectado por los problemas persistentes derivados de la interrupción de determinados productos de lavandería.
Para el próximo año, Citi prevé que las estrategias de precios de Henkel sigan siendo favorables, aunque pronostica un descenso en el cuarto trimestre hasta alrededor del 0,7%. Esta previsión se enmarca en un contexto de estabilidad de los costes de las materias primas y de previsión de mayores ahorros en el segmento de negocio de consumo.
Estos factores han llevado a una mejora de la previsión de márgenes para el ejercicio fiscal 2024, con la previsión de que el margen global de la empresa alcance el 13,2%. Se espera que los sectores de Consumo y Adhesivos alcancen márgenes del 12,3% y el 15,8%, respectivamente.
La revisión de las perspectivas de margen ha llevado a aumentar la estimación del beneficio por acción (BPA) para el ejercicio 2024 en un 0,6%. Si se ajusta a tipos de cambio constantes, se prevé que el BPA aumente aproximadamente un 12%.
El análisis de Citi sugiere que cualquier posible recalificación de la valoración de Henkel requeriría probablemente una mejora de los volúmenes de Consumo antes del tercer trimestre del año, suponiendo que el resto de condiciones se mantengan constantes.
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