Por Sara Busquets
Investing.com - La carrera por la Casa Blanca prosigue a escasos días de la cita electoral que tendrá lugar el próximo 3 de noviembre, y son cada vez más los que ven a Joe Biden como el nuevo inquilino de la Casa Blanca. El mercado, que en un principio parecía más favorable a una victoria de Donald Trump por su ‘cercanía’ con Wall Street, ha empezado a descontar una victoria demócrata, dándose cuenta de que la llegada al poder de Biden podría ser más favorable de lo que descontaban en un principio.
Ayer martes se celebró de forma virtual el séptimo Desayuno Financiero de Investing.com, en el que quisimos preguntar a tres expertos qué esperan de esta cita y qué impacto podría tener para el mercado.
Víctor Alvargonzález, fundador de Nextep Finance, asegura que las elecciones no afectarán al mercado en el medio y largo plazo, recordándonos que ha habido mercados bajistas tanto en victorias republicanas como en demócratas. Para él, es más importante estar pendientes de lo que pueda hacer la Reserva Federal que lo que pase en las urnas. Y nos muestra, mediante un gráfico, qué ha sucedido con el S&P 500 con los últimos tres presidentes.
“La presidencia de Biden podría ser como un tercer mandato de Obama, pues ya con Obama fue un auténtico vicepresidente. Podríamos ver un impacto en el corto plazo, pero no en el largo, a menos que Biden, por su elevada edad, pudiera tener un problema de salud. Entonces Kamala Harris podría tomar las riendas, y ya sabemos que su posición no es tan moderada como la de Biden”.
En el corto plazo, sí nos tocará estar pendientes de otros temas relacionados con la política, prosigue Alvargonzález, como es el tema de la COVID-19 (“Biden será mucho más agresivo con los confinamientos, aunque ya hemos visto que EE.UU. no queda tan ‘tocado’ como Europa, pues no depende tanto del turismo o la hostelería”) o el paquete de ayudas, que está tardando tanto en llegar. “Esperemos que lo cierren antes de las elecciones por el bien de todos los norteamericanos. Necesitaremos más medidas porque no se ha terminado aún la pandemia, y Biden podría ser más agresivo que Trump pero en otro sentido”. Tampoco prevé grandes cambios en las relaciones con China: “las formas de negociar serán distintas, pero el fondo es el mismo y ya conocemos como son los chinos. Ahora está pausado por el tema de la pandemia, pero el tema seguirá. Y mi recomendación es la misma: favorable para comprar cuando todo vaya bien y para vender cuando todo vaya mal”.
La principal incógnita que plantea Biden, para este experto, es su actitud con respecto a los negocios. “Trump ha sido muy favorable con los negocios, y eso ha gustado a Wall Street. Con Biden es toda una incógnita”.
Ante este panorama, él prevé una rotación de sectores, con cambios en el liderazgo que ahora ostenta la tecnología.
Si, por el contrario, las quinielas se equivocaran y ganara Trump, entonces viviríamos más de lo mismo: al fin y al cabo, ya sabemos cómo es una presidencia bajo su mando.
Gisela Turazzini, socia fundadora y CEO de Blackbird Bank, ACAPITAL BB AV, SA y Blackbird Wealth Management, nos recuerda en la siguiente imagen qué rentabilidad ha tenido el S&P 500 en los años electorales:
Asegura que si gana Biden veremos menos crispación en la política exterior, una reducción del proteccionismo, un impulso para los sectores de salud e inversiones públicas y penalizaciones al sector tecnológico o a las compañías con impacto medioambiental, pero coincide con Víctor al señalar que la pauta la marcarán las políticas monetarias y fiscales de los próximos meses.
Para ella, además, habrá un factor clave en la gobernabilidad de Senado y Cámara de Representantes que, en épocas de crisis, juega un papel muy importante. Ahí coincide con ella José Luis Cárpatos, director de Inversiones EAFI Gloversia, CEO de Intefi Escuela de Negocios y CEO de Serenity Markets, que invita a la prudencia pensando en este factor. “Se está renovando la cámara de representantes, y el problema es que, según las encuestas, cuando llegue la hora de renovación parece muy difícil que los republicanos pierdan la mayoría, teniendo en cuenta que senado y congreso seguirán divididos. Lo bueno es que, según Goldman Sachs (NYSE:GS), cuanto más ha subido la bolsa en otros momentos ha sido cuando el congreso estaba dividido. El mercado acostumbra a hacerlo peor cuando ha habido mayorías absoluta en senadores y cámara de representantes”.
Para este experto la volatilidad podría producirse en el corto plazo, y no por una victoria de Biden, sino por la composición de gobierno. “Al mercado le gusta Harris, porque es moderada, pero faltan otros puestos por designar y eso asusta al mercado. Un ejemplo lo tenemos en la posible candidatura de Warren como secretaria del Tesoro. La política, al fin y al cabo, no deja de ser un problema para el mercado”.
Para Cárpatos, la llegada de Biden a la Casa Blanca podría traer calma. “Agradecería más tranquilidad en cuanto a tuits y creo que Biden hará las cosas de forma más pausada. Será más moderado en cuanto a proteccionismo, algo que no beneficiaba a Wall Street, y menos arancelario. Es verdad que traerá más regulación e impuestos, pero su manera de hacer menos conflictiva compensará la balanza global en positivo. Además, podría regalarnos un plan de gasto más generoso que Trump”.
También podría beneficiar a los sectores de automóviles europeos, infraestructuras, etc, pero es posible que lleguemos tarde a la ola verde, comenta, que ya podría haber descontado la llegada del líder 'azul' al poder.
Concluye, coincidiendo con Víctor, que la Fed es mucho más importante ahora. “El virus, las ayudas y, sobre todo, qué hará la Fed son problemas más importantes ahora mismo para el mercado. La Fed nos tiene bastante despistados últimamente, y el mercado no acaba de entender lo que está pasando. Deberían darse cuenta de que están cometiendo un fallo, que no es sino descuidar la parte larga de la curva, que no para de bajar. Porque, como decía Goldman, un futuro sobre el bono americano a 30 años a la baja puede afectar más al mercado que el hecho de que gane Biden”.