El jueves, Evercore ISI ajustó su perspectiva sobre Dollar Tree (NASDAQ:DLTR), reduciendo el precio objetivo a 144 $ desde los 157 $ anteriores, mientras que mantiene una calificación In Line para las acciones de la cadena minorista.
La empresa destacó varios aspectos positivos de los resultados de Dollar Tree, como el fuerte crecimiento de las ventas en tiendas comparables y del tráfico de clientes. El minorista reportó un aumento del 6,3% en las ventas en tiendas comparables, un aumento del 7,1% en el tráfico de clientes, y ganó 3,4 millones de nuevos clientes en 2023, lo que indica signos de un cambio de tendencia exitoso.
El análisis destacó las acciones estratégicas de Dollar Tree, como el cierre de tiendas Family Dollar de bajo rendimiento, que se espera contribuyan a la salud financiera de la empresa. Los cierres de tiendas, junto con la introducción de productos multiprecio, se consideran factores clave para que la empresa mantenga su relevancia y aumente su cuota de mercado.
El analista prevé una mejora del margen de aproximadamente 100 puntos básicos para el segmento de Dollar Tree, con expectativas de acercarse a un margen del 15% en los próximos dos o tres años, impulsado por las mejoras del margen bruto y la estabilidad de los gastos de venta, generales y administrativos (SG&A).
La gestión del inventario también ha sido un punto fuerte para Dollar Tree, con un descenso interanual del 6% en el inventario en el cuarto trimestre, lo que se prevé que mejore aún más la eficiencia en 2024 a medida que la empresa elimine el exceso de productos relacionados con los cierres de tiendas. El análisis también señaló que el flujo de caja libre (FCF) aumentó en 200 millones de dólares interanuales, con una tasa de ejecución anual sostenible de 500 a 600 millones de dólares, incluso cuando se espera que aumenten los gastos de capital (CapEx).
La posición financiera de Dollar Tree sigue siendo sólida, con unos 700 millones de dólares en efectivo y un ratio de apalancamiento de 2,4 veces, lo que proporciona una amplia capacidad para la recompra de acciones, con 1.350 millones de dólares aún autorizados para este fin. El analista proyecta que la combinación de los ahorros derivados de la reducción de los costes de flete y el cierre de tiendas podría contribuir en aproximadamente 1 dólar a los beneficios por acción (BPA) en 2024, preparando el escenario para que un BPA subyacente del año natural 2023 de 5,80 dólares (excluyendo el impacto de una semana 53 y los cargos) ascienda a 7 dólares.
Por último, la firma estima que, si bien parte de la recuperación de ingresos por los cierres de tiendas Family Dollar ya está incluida en las previsiones de Dollar Tree, podría haber un impulso adicional de 0,30 dólares anualizados al BPA. Esto podría aumentar entre 5 y 10 céntimos si Dollar Tree consigue retener a los clientes de Family Dollar.
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