El miércoles, Walgreens Boots Alliance (NASDAQ:WBA) recibió la confirmación de la calificación "underperform" para sus bonos 2030, que actualmente cotizan con un diferencial de T+158 puntos básicos, por parte de la empresa de análisis de bonos corporativos Gimme Credit. Esta valoración se produjo después de que la empresa publicara su informe correspondiente al segundo trimestre fiscal, en el que mostraba dificultades en sus divisiones minoristas.
Los recién nombrados consejero delegado y director financiero de la empresa, al hablar del periodo que finalizó el 29 de febrero, actualizaron la previsión del beneficio por acción (BPA) ajustado para el año fiscal 2024, señalaron los analistas financieros. Señalaron que la actualización implicaba una disminución del extremo superior de la horquilla de previsión, manteniendo sin cambios el extremo inferior, reduciendo así el punto medio de la horquilla. La previsión original se consideraba demasiado positiva, teniendo en cuenta una serie de ajustes y los ingresos procedentes de transacciones en las que se venden activos y luego se vuelven a alquilar, así como los ingresos procedentes de la participación en acciones de Cencora. Además, la empresa de análisis de bonos hizo hincapié en el importante cargo de 12.400 millones de dólares por pérdida de valor del fondo de comercio que se revirtió de los resultados de la división VillageMD, que forma parte del sector sanitario estadounidense y sólo recientemente ha registrado un EBITDA positivo si se ignoran los cargos y la compensación de acciones.
La pérdida de valor del fondo de comercio estuvo relacionada con la reducción de las previsiones financieras realizadas por la dirección de VillageMD en febrero, la disminución de los múltiplos de valoración de empresas similares y un tipo más elevado utilizado para descontar los flujos de caja futuros. Esto condujo a una disminución significativa del valor registrado del fondo de comercio, dejando un saldo de 3.500 millones de dólares para esta parte del negocio. Además, VillageMD reconoció un cargo de 266 millones de dólares por la reducción del valor de activos intangibles con una vida finita y una cancelación de valor de 445 millones de dólares por un proyecto de software inacabado dentro de la división de Farmacia Minorista de EE.UU..
Los analistas financieros también mencionaron que, aunque la relación entre la deuda ajustada por arrendamiento financiero y los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación, amortización y costes de alquiler (EBITDAR) de la empresa se mantuvo estable en 4,3 veces, se espera que disminuya ligeramente hasta 4,0 veces a finales de año. Sin embargo, las perspectivas financieras de la empresa se ven ensombrecidas por la reciente reducción del valor del fondo de comercio, los ajustes de las previsiones y la revisión en curso de su cartera, que suscitan inquietud sobre la capacidad de la empresa para hacer frente a sus obligaciones de deuda. El mantenimiento de la calificación de "insuficiente" por parte de Gimme Credit refleja estos problemas.
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