El martes, Goldman Sachs inició la cobertura de King Slide, proveedor líder de kits de raíles para diversas aplicaciones, con una calificación de Comprar. Las perspectivas positivas de la firma se basan en el crecimiento previsto de los envíos de servidores y en la sólida posición de mercado de King Slide.
La firma ha fijado un precio objetivo a 12 meses de NT$1.405 para King Slide, lo que sugiere un alza del 30% y refleja un múltiplo de 32 veces de los beneficios por acción estimados para 2024.
King Slide, reconocida por su importante cuota en el mercado mundial de kits de raíles para servidores y cajones de cocina, está preparada para un crecimiento sustancial. Con aproximadamente el 50% del mercado de kits de raíles para servidores de IA y el 33% del mercado general de kits de raíles para servidores en 2023, se espera que la empresa vea aumentar sus ingresos por kits de raíles para servidores un 54% en 2024 y un 29% en 2025. Este crecimiento se atribuye a la duplicación de los envíos de servidores de IA y a la recuperación de los envíos de servidores generales prevista para el próximo año.
La empresa también se está aventurando en el mercado de kits de raíles de conmutación 800G, que representa una nueva oportunidad.
"Creemos que King Slide mantendrá su posición de liderazgo gracias a sus ventajas competitivas, su sólido foso (construido mediante la innovación continua), sus patentes y su capacidad de producción de alta calidad", afirman los analistas de Goldman.
Las previsiones de ingresos netos de Goldman para King Slide se sitúan un 14% y un 36% por encima del consenso de Bloomberg para 2024 y 2025, respectivamente. Esta postura optimista está impulsada por las mayores expectativas de ingresos derivadas del aumento de los envíos de IA y servidores en general. El análisis de la firma respalda una visión positiva sobre el crecimiento del segmento de servidores de IA.
Las ventajas competitivas de King Slide incluyen una fuerte innovación en las características del producto, eficiencia de costes, instalación sin herramientas, alta personalización y automatización. Estos factores contribuyen a aumentar los márgenes brutos del sector, ya que los kits de raíles constituyen un componente menor de la lista de materiales de los servidores de estanterías, lo que hace menos probable que los clientes cambien de proveedor. Goldman Sachs prevé que estos atributos conducirán a una dinámica de competencia más sana en el sector.
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