El jueves, HSBC ha aumentado su precio objetivo para NASDAQ:PDD, Pinduoduo Inc, a 190 dólares desde los 186 dólares anteriores, al tiempo que mantiene una calificación de Comprar para la acción. La revisión se produce después de que Pinduoduo informara de un crecimiento mayor de lo esperado para el cuarto trimestre de 2023, superando las previsiones tanto en el mercado nacional como en el extranjero.
El crecimiento de Pinduoduo se ha atribuido a una mayor selección de productos de marca, incluidas marcas nacionales y artículos de belleza importados. La exitosa campaña de 10.000 millones de RMB de la empresa ha contribuido significativamente al crecimiento del volumen bruto de mercancías (VBM) y de los índices de captación publicitaria. Se espera que este impulso se extienda hasta 2024, lo que ha llevado a HSBC a aumentar sus estimaciones de ingresos para 2024 y 2025 en aproximadamente un 4%.
La empresa también registró unos beneficios que superaron las expectativas, reforzados por la reducción del gasto en investigación y desarrollo, ventas y marketing, y un tipo impositivo efectivo más bajo. Se prevé que estas tendencias positivas continúen, lo que llevará a una revisión al alza de las previsiones de resultados de Pinduoduo para 2024 y 2025 en un 7-9%.
A pesar de los continuos riesgos geopolíticos y regulatorios asociados a la expansión en mercados extranjeros, HSBC ha ajustado la prima de riesgo regulatorio en su cálculo del coste medio ponderado del capital (WACC). Tras incorporar estos cambios e introducir estimaciones para 2026, el nuevo precio objetivo sugiere un potencial alcista aproximado del 49% para las acciones de Pinduoduo.
El análisis de HSBC indica que, aunque Pinduoduo cuenta con un sólido balance, la empresa está priorizando las inversiones de crecimiento sobre la rentabilidad para el accionista en esta fase de su desarrollo. El objetivo sigue siendo aprovechar las sólidas perspectivas de crecimiento de la empresa, que continúa invirtiendo en su futuro.
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