Arbor Realty Trust (ABR) concluyó el cuarto trimestre y el ejercicio completo de 2023 con sólidos indicadores de resultados, incluida una rentabilidad total para el accionista del 28%, a pesar de un entorno difícil. La empresa, especializada en préstamos inmobiliarios multifamiliares y comerciales, aumentó con éxito su dividendo en dos ocasiones, mantuvo su valor contable y registró reservas para posibles pérdidas futuras.
Con más de 1.100 millones de dólares en efectivo y una sólida posición de liquidez, Arbor Realty Trust produjo unos beneficios distribuibles de 0,54 dólares por acción en el cuarto trimestre, superando su dividendo actual. La empresa también abordó las preocupaciones sobre los informes cortos, tranquilizando a los inversores sobre sus sólidos resultados e instándoles a confiar en sus divulgaciones públicas y en los resultados reales.
Aspectos clave
- Arbor Realty Trust obtuvo unos buenos resultados en el cuarto trimestre, con una rentabilidad total para el accionista del 28%.
- La empresa aumentó los dividendos en dos ocasiones y mantuvo el valor contable, al tiempo que constituyó reservas para posibles pérdidas futuras.
- El negocio de agencias aportó más del 40% de los ingresos netos, y Arbor fue el sexto prestamista DUS de Fannie Mae en 2023.
- A pesar de la elevada morosidad prevista para los dos próximos trimestres, Arbor confía en su capacidad para superar la dislocación con una sólida posición de liquidez.
- Los beneficios distribuibles fueron de 0,54 dólares por acción en el cuarto trimestre, y la empresa obtuvo un BPA GAAP de 1,75 dólares para todo el año.
- Arbor Realty Trust originó 4.800 millones de dólares en préstamos de agencia en 2023, con una sólida cartera para 2024.
- El negocio de alquiler de viviendas unifamiliares de la empresa comprometió 1.200 millones de dólares en nuevos compromisos en 2023.
- Arbor Realty Trust desacreditó los informes cortos como exagerados e inexactos, enfatizando la confianza en los resultados reales y las divulgaciones públicas.
Perspectivas de la empresa
- Arbor Realty Trust prevé condiciones difíciles en los próximos dos trimestres debido a la elevada morosidad, pero sigue confiando en su capacidad de gestión.
- La empresa espera seguir centrándose en la conversión de préstamos puente multifamiliares en productos de agencia y en ganar cuota de mercado en el negocio GSE/Agencia.
- Están entusiasmados con su nuevo negocio de préstamos a la construcción, y prevén una rentabilidad no apalancada de entre el 10% y el 12%.
Aspectos bajistas destacados
- El aumento de la morosidad y de los préstamos no productivos ha afectado a los diferenciales de interés neto.
- La empresa se está preparando para unas reservas potencialmente elevadas en los próximos trimestres debido al difícil entorno.
Aspectos positivos
- La cartera de inversiones de Arbor Realty Trust rindió un 8,98% a finales de 2023.
- El negocio de agencias de la firma registró fuertes originaciones y ventas de préstamos, con un margen del 1,32% en el cuarto trimestre.
- Los ingresos por derechos de servicio hipotecario alcanzaron los 21,1 millones de dólares.
Fallos
- La empresa experimentó un aumento de la morosidad, sobre todo en el negocio de agencias en el lado de Fannie Mae.
Preguntas y respuestas
- Ivan Kaufman, Consejero Delegado, y Paul Elenio, Director Financiero, ofrecieron información sobre la gestión de activos de la empresa, las tasas de morosidad y el impacto de la demanda de vivienda para trabajadores.
- La dirección habló de la exposición mínima al mercado multifamiliar neoyorquino regulado por los alquileres y del potencial de futuras oportunidades de préstamo.
- La relación préstamo-valor de la empresa se sitúa en el 78%, lo que refleja la naturaleza de su negocio.
- Arbor Realty Trust sigue de cerca el cambiante panorama de los préstamos a través de agencias y las interacciones con los intermediarios, y espera que la participación directa de los prestatarios resulte más beneficiosa.
- La empresa no hizo comentarios sobre ninguna exposición al broker Meridian, pero abordó los retos planteados por los vendedores en corto, haciendo hincapié en el compromiso con la información precisa.
Perspectivas de InvestingPro
El rendimiento reciente de Arbor Realty Trust, caracterizado por una sólida rentabilidad para los accionistas y un aumento de los dividendos, se complementa con métricas notables de InvestingPro. Con una capitalización bursátil de 2.890 millones de dólares, la empresa es un actor importante en el sector de los préstamos inmobiliarios. Su ratio PER de los últimos doce meses finalizados en el tercer trimestre de 2023 es de 7,64, lo que indica una acción potencialmente infravalorada en relación con los beneficios. El sólido margen de beneficio bruto del 92,28% durante el mismo período subraya la capacidad de la empresa para gestionar los costes de manera eficaz y mantener la rentabilidad.
Los consejos de InvestingPro destacan el compromiso de Arbor Realty Trust con la rentabilidad de los accionistas, ya que la empresa ha aumentado su dividendo durante 12 años consecutivos. Esto es un testimonio de su estable salud financiera y su disciplinada estrategia de gestión del capital. Además, los activos líquidos de la empresa superan sus obligaciones a corto plazo, lo que proporciona flexibilidad financiera y un colchón contra la volatilidad del mercado.
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