AutoNation Inc. (NYSE:AN), uno de los principales minoristas de automoción de Estados Unidos, presentó resultados mixtos para el cuarto trimestre de 2023. La empresa registró un aumento de los ingresos por vehículos nuevos del 7% y de las ventas de unidades del 5%, a pesar de un descenso de los márgenes de los vehículos nuevos. Las ventas de vehículos usados disminuyeron un 8% en las mismas tiendas, desplazándose hacia vehículos de menor precio. Sin embargo, los ingresos y los márgenes de posventa alcanzaron niveles récord, contribuyendo a un aumento del 11% en los ingresos totales de las tiendas y del 13% en el beneficio bruto. El resultado operativo ajustado del trimestre se situó en el 5,4%, con un notable flujo de caja libre ajustado de 969 millones de dólares en el año.
Principales datos
- Los ingresos totales por vehículos nuevos y las ventas de unidades aumentaron un 7% y un 5%, respectivamente.
- Los niveles de inventario de vehículos nuevos aumentaron a 76 días.
- Las ventas de vehículos usados cayeron un 8% en las mismas tiendas.
- Los ingresos y el margen de posventa alcanzaron máximos históricos, con un aumento de los ingresos de las tiendas y del beneficio bruto del 11% y el 13%, respectivamente.
- AutoNation invirtió 150 millones de dólares adicionales en recompra de acciones.
- El resultado operativo ajustado fue del 5,4% en el trimestre.
- El flujo de caja libre ajustado para el año alcanzó los 969 millones de dólares.
Perspectivas de la empresa
- AutoNation espera que el suministro de vehículos se normalice a los niveles anteriores a la pandemia en 2024.
- La empresa planea centrarse en el crecimiento posventa y el despliegue estratégico de capital.
- Prevén que aumenten los incentivos de leasing y venta al por menor.
Aspectos destacados bajistas
- Las ventas de vehículos usados experimentaron un descenso, con un desplazamiento hacia los vehículos de menor precio.
- Los márgenes de los vehículos nuevos siguieron disminuyendo, aunque a un ritmo más lento.
Aspectos positivos
- El negocio posventa, que representa el 44% del beneficio bruto, registró un crecimiento en varios segmentos.
- Los márgenes de beneficio bruto aumentaron hasta el 47%.
- La recompra de acciones ascendió a 864 millones de dólares, con una reducción del 13% de las acciones en circulación.
Echa de menos
- La empresa decidió no seguir adelante con la adquisición de Pendragon.
- A pesar del crecimiento de los VE, AutoNation espera que los márgenes vuelvan a niveles similares a los de 2019.
Aspectos destacados
- AutoNation Finance mostró un fuerte crecimiento de los préstamos y se espera que duplique las originaciones en 2024.
- La integración de RepairSmith, ahora AutoNation Mobile Services, en AN USA está en marcha, con planes de expansión para clientes de flotas.
- La empresa está explorando oportunidades de expansión fuera de EE.UU.
- Se considera que los arrendamientos aumentan los objetivos de AutoNation y apoyan las adquisiciones de coches usados.
- Algunos fabricantes de equipos originales ya han alcanzado niveles de beneficios anteriores a COVID.
El consejero delegado de AutoNation, Michael Manley, destacó la estrategia de la empresa para volver a entrar en el mercado de coches nuevos con precios de transacción más bajos y más incentivos de los fabricantes. La empresa pretende responder con agilidad a los cambios del mercado, y se esperan avances significativos para finales del primer trimestre o principios del segundo. Manley también destacó la importancia de la venta de cada unidad por sus buenos resultados en servicios financieros al cliente (CFS) y su contribución a la base de datos posventa.
El director financiero, Thomas Szlosek, puso al día sobre AutoNation Finance, que ahora apoya exclusivamente a AutoNation con tendencias de mejora de la calidad crediticia. Centrándose en la asignación de capital, la empresa seguirá evaluando las oportunidades de fusiones y adquisiciones y la recompra de acciones para maximizar el rendimiento para los accionistas. Manley también habló del negocio de recambios y servicios, destacando el aumento de la fidelidad y del tiempo de taller a pesar del menor número de visitas de servicio y reparación debido a la complejidad de los vehículos. Por último, las optimistas perspectivas de futuro de la empresa se apoyan en una transición de liderazgo y en la incorporación de ejecutivos experimentados para impulsar el crecimiento y mejorar los márgenes.
Perspectivas de InvestingPro
AutoNation Inc. (AN) ha demostrado un sólido rendimiento financiero en los últimos doce meses, como demuestran las métricas clave de InvestingPro. La capitalización de mercado de la empresa se sitúa en unos sólidos 6.010 millones de dólares, con una relación precio/beneficios (PER) notablemente baja de 6,4, que se reduce aún más a 5,8 cuando se ajusta a los últimos doce meses a partir del cuarto trimestre de 2023. Este bajo múltiplo de ganancias puede indicar que las acciones de la compañía están infravaloradas en relación con su potencial de ganancias, lo que podría ser atractivo para los inversores en valor.
Un consejo de InvestingPro destaca que AutoNation es un actor destacado en el sector de la venta minorista especializada, lo que concuerda con los niveles récord de ingresos y márgenes posventa de la empresa de los que se informa en el artículo. La importancia del negocio posventa a la hora de contribuir al beneficio bruto de AutoNation subraya la fortaleza de la empresa en este sector.
Además, la dirección de AutoNation ha participado activamente en la recompra de acciones, lo que refleja la confianza en los resultados futuros de la empresa y el compromiso de aumentar el valor para el accionista. Esto concuerda con la mención del artículo de que la empresa invertirá 150 millones de dólares adicionales en recompras de acciones.
Los inversores que busquen un análisis más completo de AutoNation, incluyendo consejos adicionales de InvestingPro, pueden encontrarlos en la plataforma de InvestingPro. Por ejemplo, hay 7 consejos más disponibles para AutoNation, que pueden ofrecer una visión más profunda de la salud financiera de la empresa y su posición en el mercado.
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