BlackRock Capital Investment Corporation (BCIC) ha anunciado un sólido cuarto trimestre y un ejercicio completo para 2023, con un importante crecimiento de los ingresos netos de inversión y una fusión pendiente con BlackRock TCP Capital Corp. (TCPC).
La disciplinada estrategia de inversión de la empresa y su cartera diversificada la han posicionado para navegar eficazmente en condiciones macroeconómicas adversas. A pesar de un ligero descenso del valor liquidativo (NAV) por acción y de algunos contratiempos no devengados, BCIC sigue siendo optimista sobre su fusión con TCPC y su capacidad para generar fuertes rendimientos para los accionistas.
Principales resultados
- BCIC registró un aumento interanual del 15% en los ingresos netos por inversiones en el cuarto trimestre.
- La cobertura de dividendos se situó en el 128%, con un dividendo trimestral declarado de 0,10 dólares por acción.
- La cartera está fuertemente ponderada hacia los préstamos a plazo de primer gravamen, que comprenden el 85% del total.
- Se añadieron cinco nuevas empresas a la cartera, con 25 millones de dólares desembolsados en el cuarto trimestre.
- Entre las dificultades, cabe citar la situación de impago de Thras.io y el impago parcial de Kellermeyer Bergensons Services.
- El rendimiento medio ponderado de la cartera fue del 12,7%, con un apalancamiento neto de 0,91 veces.
- El valor liquidativo por acción de BCIC experimentó un ligero descenso inferior al 1%.
- Se espera que la fusión pendiente con TCPC añada un valor sustancial para los accionistas.
Perspectivas de la empresa
- El mercado intermedio central se considera resistente a la compresión de los diferenciales, a diferencia del mercado intermedio superior.
- La estabilización prevista de los tipos de interés podría impulsar un aumento de la actividad de fusiones y adquisiciones y de las operaciones de LBO.
- BCIC tiene previsto aprovechar su diversificada cartera de originación y sus relaciones con el sector para capitalizar nuevas oportunidades.
- El aumento del coste del capital ha dado lugar a un menor apalancamiento en las nuevas operaciones, en comparación con años anteriores.
Hechos destacados bajistas
- Los ingresos brutos de las inversiones disminuyeron un 5% con respecto al trimestre anterior debido a las posiciones no devengadas.
- Las inversiones en Perch y Thras.io contribuyeron al descenso de los ingresos brutos por inversiones.
- La depreciación neta no realizada del trimestre fue de 4 millones de dólares, en gran parte debido a rebajas en las inversiones no acumuladas.
Aspectos positivos
- Los ingresos netos de inversión GAAP del cuarto trimestre se situaron en 9,3 millones de dólares, o 0,13 dólares por acción, lo que supone un aumento significativo.
- El aumento de los ingresos netos de inversión por acción para 2023 fue del 25% con respecto al año anterior.
- Los gastos totales se redujeron en aproximadamente 800.000 dólares en el 4T, debido principalmente a la disminución de las comisiones de incentivos.
Fallos
- El valor liquidativo por acción disminuyó menos del 1% en el cuarto trimestre.
- El estado de no exigibilidad de Thras.io y la no exigibilidad parcial de Kellermeyer Bergensons Services influyeron en los resultados financieros.
Aspectos destacados
- BCIC mantiene la disciplina en su enfoque de inversión, dejando pasar las oportunidades menos atractivas.
- La cartera de la empresa está diseñada para resistir condiciones macroeconómicas adversas.
- BCIC hizo hincapié en los beneficios esperados de la fusión pendiente con TCPC, con el objetivo de producir fuertes rendimientos para los accionistas.
A lo largo de la presentación de resultados, BCIC, que cotiza con el símbolo BCIC, mantuvo una perspectiva positiva sobre sus futuros resultados e iniciativas estratégicas, incluida la fusión prevista con TCPC. El enfoque de la empresa para superar los retos del mercado y aprovechar las oportunidades fue claro, ya que su objetivo es seguir aportando valor a sus accionistas.
Perspectivas de InvestingPro
BlackRock Capital Investment Corporation (BKCC) ha demostrado resistencia y previsión estratégica en sus resultados del cuarto trimestre, respaldados por un enfoque de inversión disciplinado y una cartera diversificada. El compromiso de la empresa con la rentabilidad para el accionista queda patente en su larga trayectoria de pago de dividendos, que se ha prolongado durante 17 años consecutivos. En particular, este compromiso se ve respaldado por la importante rentabilidad por dividendo, que actualmente es del 10,67%, lo que pone de relieve la dedicación de la empresa a proporcionar valor al accionista en medio de las fluctuaciones del mercado.
Los consejos de InvestingPro indican que los analistas han revisado al alza sus beneficios para el próximo periodo, lo que sugiere una perspectiva positiva sobre las perspectivas financieras de la empresa. Además, BKCC ha sido rentable en los últimos doce meses, como se refleja en el sólido crecimiento de los ingresos reportados en el cuarto trimestre de 2023, con un notable aumento trimestral del 476,57%. Estas métricas son un testimonio del sólido rendimiento operativo de la compañía y pueden proporcionar a los inversores confianza en la salud financiera y el potencial futuro de BKCC.
Las métricas de InvestingPro Data revelan una capitalización de mercado de 272,14 millones de USD y un ratio PER de 10,36, que, combinados con el impresionante crecimiento de los ingresos y la rentabilidad, ofrecen una visión completa de la situación financiera de la empresa. El precio de BKCC, al cierre anterior de 3,75 USD, está cerca de su máximo de 52 semanas, lo que indica la confianza del mercado en el valor.
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