CCU (Compañía Cervecerías Unidas) reportó una mezcla de recuperación y desafíos en su Conferencia Telefónica sobre Resultados del Cuarto Trimestre 2023 el 28 de febrero. Mientras que la compañía vio un aumento en los resultados operativos y la rentabilidad con un crecimiento del 6% en el EBITDA consolidado y un margen mejorado, la utilidad neta cayó un 10,6% en comparación con el año anterior.
Los resultados de la empresa de bebidas se vieron influidos por un entorno empresarial complejo, que incluyó un menor consumo en mercados clave y una meteorología desfavorable que afectó a las ventas.
Principales resultados
- El EBITDA consolidado aumentó un 6%, con una mejora del margen EBITDA de 159 puntos básicos.
- El beneficio neto consolidado experimentó una contracción del 10,6% en comparación con el año anterior.
- La empresa puso en marcha el plan HerCCUles para reforzar la escala del negocio, la gestión de los ingresos y la eficiencia.
- Los volúmenes consolidados disminuyeron un 3,4%, con impactos significativos de Argentina, las exportaciones de vino y Chile.
- Las iniciativas de gestión de ingresos ayudaron a mitigar las presiones de costes y los efectos negativos del mix.
- El segmento operativo de Chile aumentó su EBITDA un 20,9%, mientras que el segmento Internacional, incluida Argentina, experimentó una contracción del EBITDA del 53,7%.
- El segmento operativo Vinos experimentó una disminución del EBITDA del 21,3%.
- CCU anticipa un crecimiento de un dígito bajo a medio en Chile para el próximo año, excluyendo los impactos climáticos.
- Las fluctuaciones de los tipos de cambio siguen siendo un riesgo importante, que se intentará contrarrestar mediante la gestión de los ingresos y esfuerzos de eficiencia.
Perspectivas de la empresa
- Expectativas de crecimiento de un dígito bajo a medio en Chile, excluidos los efectos meteorológicos.
- Planes para mantener la rentabilidad en Argentina con iniciativas de gestión de ingresos y eficiencia.
- Aplicación de medidas de control de costes para mejorar la rentabilidad en el segmento del vino.
- Concentración en la premiumización, la innovación y la ejecución para impulsar los resultados en los principales mercados vinícolas.
Hechos destacados bajistas
- Disminución del beneficio neto consolidado en un 10,6% interanual.
- Los volúmenes consolidados cayeron un 3,4% en 2023 debido a un menor consumo en Argentina, un difícil negocio de exportación de vino y una desaceleración en Chile.
- El segmento Operativo Internacional experimentó una importante contracción del EBITDA del 53,7%.
Aspectos positivos
- Éxito de las iniciativas de gestión de ingresos para contrarrestar las presiones de costes y gastos.
- Aumento de la eficiencia al reducir el número de referencias y centrarse en las marcas principales y en la innovación rentable.
- El EBITDA del segmento operativo chileno creció un 20,9%, con una notable mejora del margen.
Fallos
- El EBITDA consolidado cayó un 9,9% en el cuarto trimestre, debido principalmente a la devaluación del peso argentino.
- El EBITDA del segmento operativo del vino disminuyó un 21,3%.
Preguntas y respuestas
- CCU analizó el impacto negativo del clima desfavorable sobre las ventas y el volumen de bebidas, que disminuyeron un 7,3%.
- La empresa destacó el impacto de las fluctuaciones de los tipos de cambio, afirmando que una devaluación de 10 CLP podría tener un efecto de 2.000 millones de CLP en el EBITDA.
- Los esfuerzos para mejorar el rendimiento del segmento del vino incluyen centrarse en productos de primera calidad, la innovación y una mejor ejecución en los mercados clave.
- Las estrategias de crecimiento y rentabilidad para 2024 incluyen aumentar el volumen de exportación, innovar con extensiones de marca y abrir oficinas comerciales en lugares estratégicos.
InvestingPro Insights
Compañía Cervecerías Unidas (CCU) se ha enfrentado a un entorno difícil, como se destacó en su reciente Informe de resultados. InvestingPro proporciona información adicional que puede ayudar a los inversores a entender la salud financiera de la compañía y su posición en el mercado.
Con una capitalización bursátil de 2.140 millones de dólares y un ratio Precio/Beneficios (PER) de 19,85, CCU está valorada por el mercado a un nivel que sugiere que los inversores esperan que los beneficios crezcan a un ritmo moderado. La relación precio/beneficio se ajusta estrechamente a la relación precio/beneficio ajustada de los últimos doce meses a partir del cuarto trimestre de 2023, lo que indica que el comportamiento de los beneficios de la empresa ha sido coherente.
El margen de beneficio bruto se sitúa en un impresionante 46,26%, lo que da fe de la capacidad de CCU para mantener la rentabilidad a pesar del descenso registrado en los ingresos netos y los volúmenes consolidados. Este margen es un factor crítico, especialmente cuando se consideran las iniciativas de eficiencia de la compañía y su enfoque en la rentabilidad.
Los consejos de InvestingPro destacan a CCU como un "actor prominente en la industria de bebidas", lo que se alinea con el enfoque estratégico de la empresa en la premiumización y la innovación dentro de su segmento de mercado. Además, la capacidad de CCU para mantener el pago de dividendos durante 32 años consecutivos es una señal significativa de su compromiso con la rentabilidad de los accionistas, lo que puede ser de interés para los inversores que buscan valores estables que paguen dividendos.
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