CDW Corporation (CDW), proveedor líder de soluciones tecnológicas, informó de un descenso en las ventas netas del cuarto trimestre para 2023, pero demostró resistencia con un fuerte beneficio bruto y un ligero aumento de los ingresos netos no-GAAP por acción.
A pesar de las difíciles condiciones del mercado, el enfoque estratégico de la empresa en las soluciones as-a-service y basadas en el consumo, como la nube y el software como servicio (SaaS), ha dado sus frutos. De cara al futuro, CDW aspira a superar el crecimiento de un solo dígito previsto en el mercado estadounidense de TI para 2024 centrándose en su diversa cartera y en sus inversiones estratégicas.
Aspectos clave
- Las ventas netas de CDW en el cuarto trimestre cayeron un 7,7% hasta los 5.000 millones de dólares, aunque el beneficio bruto se mantuvo sólido en 1.150 millones de dólares.
- El beneficio neto por acción no-GAAP aumentó un 3% interanual, hasta 2,50 dólares.
- La empresa prevé superar en 200 a 300 puntos básicos el crecimiento de un dígito bajo del mercado estadounidense de TI en 2024.
- CDW ha aumentado su programa de recompra de acciones en 750 millones de dólares, con una disponibilidad total de aproximadamente 1.100 millones de dólares.
- La compañía se centrará en el crecimiento de los beneficios brutos, esperando un crecimiento de un dígito bajo a medio, y un aumento porcentual de un dígito medio en los beneficios no-GAAP por acción diluida para todo el año 2024.
- CDW confía en su capacidad para ofrecer márgenes de rentabilidad y flujo de caja, a pesar de las inciertas condiciones del mercado.
Perspectivas de la empresa
- CDW prevé que el mercado estadounidense de TI crezca a un ritmo de un solo dígito bajo en 2024.
- La empresa aspira a ganar entre 200 y 300 puntos básicos de cuota de mercado en 2024.
- CDW dará prioridad al beneficio bruto sobre las ventas netas como medida de crecimiento.
- Para 2024 se espera un crecimiento del beneficio bruto de un dígito bajo a medio.
- Se prevé que los beneficios no-GAAP por acción diluida de todo el año aumenten en un porcentaje de un dígito medio.
- Se espera que el flujo de caja libre ajustado se alinee con los ingresos netos no-GAAP, apuntando a una tasa de conversión del 80% al 90%.
Hechos destacados bajistas
- En el cuarto trimestre de 2023 se registró un descenso del 7,7% en las ventas netas.
- Se prevé una ralentización del gasto en TI a principios de año.
- La empresa se prepara para una modesta recuperación de las ventas de hardware en la segunda mitad del año.
Aspectos destacados alcistas
- El negocio en la nube de CDW ha crecido un 30% sobre una base de crecimiento anual compuesto.
- El negocio de seguridad ha duplicado su tamaño en tres años.
- La empresa ha completado 10 adquisiciones en los últimos cinco años, mejorando el valor para el cliente.
- La IA se considera una importante oportunidad de crecimiento, y se espera que las inversiones aceleren el negocio en los próximos 24 meses.
Fallos
- No se comentaron fallos específicos en el contexto proporcionado.
Aspectos destacados de las preguntas y respuestas
- El entorno de precios se mantiene estable y no se prevén cambios drásticos.
- La recuperación del gasto está ligada a la demanda acumulada y a la confianza de los clientes en la economía.
- Se espera que la conversión del flujo de caja libre se sitúe entre el 80% y el 90%, con posibles variaciones en función de las condiciones anuales y la actividad empresarial.
- Es posible que la empresa recurra más activamente al capital circulante en 2024 para impulsar el flujo de caja.
La dirección de CDW sigue centrada en fusiones y adquisiciones estratégicas, especialmente en áreas de alto crecimiento como la seguridad, la nube y la inteligencia artificial. La mayor posición de tesorería de la empresa respalda las posibles oportunidades de fusiones y adquisiciones, con objetivos identificados en su cartera. Las inversiones estratégicas de CDW en los últimos cinco años, incluidas 10 adquisiciones, han sido fundamentales para impulsar el valor del cliente y posicionar a la empresa para el crecimiento futuro.
CDW expresó su confianza en la mejora del crecimiento de los beneficios brutos a lo largo del año, a pesar de la ralentización inicial del gasto en TI. Se espera que el enfoque de la empresa en servicios de asesoramiento y consultoría en IA y su experiencia en ayudar a los clientes con la migración a la nube y la ciberseguridad sean impulsores clave de su estrategia de crecimiento. El enfoque proactivo de CDW para la asignación de capital, con énfasis en los dividendos y la recompra de acciones, refleja su compromiso de ofrecer valor a los accionistas. El ticker de la empresa es CDW.
Perspectivas de InvestingPro
Los últimos resultados financieros y las iniciativas estratégicas de CDW Corporation (CDW) han sido seguidos de cerca por los analistas del sector, e InvestingPro proporciona información adicional que puede ayudar a los inversores a comprender mejor la posición y las perspectivas de la empresa. Según los consejos de InvestingPro, CDW lleva 11 años consecutivos aumentando sus dividendos, lo que demuestra su compromiso de devolver valor a los accionistas. Además, la empresa es reconocida como un actor destacado en la industria de equipos electrónicos, instrumentos y componentes.
Desde el punto de vista de la valoración de mercado, CDW cotiza actualmente a una elevada relación Precio/Beneficios (PER) de 28,07, basada en los últimos doce meses a partir del tercer trimestre de 2023, lo que indica una prima en comparación con el crecimiento de sus beneficios a corto plazo. La relación precio/valor contable (P/B) se sitúa en 17,59, lo que sugiere que la acción puede estar muy valorada con respecto a su valor contable. A pesar del descenso de las ventas del 8,6% registrado en el mismo periodo, el margen de beneficio bruto de la empresa se mantiene sólido en el 21,47%, lo que pone de relieve su capacidad para mantener la rentabilidad.
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