En el primer trimestre de 2024, Cohen & Steers (ticker: CNS) registró un descenso de los beneficios por acción a 0,70 dólares y una disminución de los ingresos a 122,9 millones de dólares en comparación con el mismo periodo del año anterior. A pesar de la caída de los beneficios, la empresa experimentó un aumento del margen operativo hasta el 35,5% y destacó un fuerte rendimiento, con un 96% de sus activos totales gestionados por encima de los índices de referencia.
Los activos gestionados de la empresa experimentaron un modesto descenso del 2,3% con respecto al trimestre anterior. Cohen & Steers destacó la importancia de los activos reales en el actual régimen de mayor inflación, con planes para ampliar las capacidades de inversión y la distribución, incluido el lanzamiento de una nueva estrategia de inversión en energía y posibles planes para ETF activos.
Principales datos
- El beneficio por acción fue de 0,70 dólares, con unos ingresos de 122,9 millones de dólares.
- Los ingresos de explotación se situaron en 43,7 millones de dólares, con un aumento del margen de explotación hasta el 35,5%.
- Disminución de los activos gestionados en 1.900 millones de dólares, un 2,3% menos que en el trimestre anterior.
- El 96% de los activos gestionados superaron sus índices de referencia en el primer trimestre.
- La empresa se está centrando en activos reales, que históricamente se comportan bien en periodos inflacionistas.
- Sólidos resultados financieros en el sector de la energía y las infraestructuras cotizadas, pero dificultades en el sector de las comunicaciones.
- Ampliación de las capacidades de inversión y los recursos de distribución, incluida una nueva estrategia de inversión en energía y posibles ETF activos.
- La empresa ve una oportunidad en la educación de los inversores sobre los beneficios de los activos reales, especialmente en los fondos de fecha objetivo.
Perspectivas de la empresa
- Planes para aumentar las capacidades de inversión y considerar opciones de vehículos para la estrategia preferida.
- Lanzamiento de una estrategia de inversión en el futuro de la energía centrada en las energías convencionales y renovables.
- Expansión de la distribución, especialmente en los segmentos de RIA y multifamily office.
- Se están estudiando ETF activos como posible plan de distribución.
Aspectos destacados bajistas
- Disminución de los beneficios y los ingresos en comparación con el trimestre anterior.
- El sector de las comunicaciones se enfrentó a retos con las valoraciones de las empresas de torres afectadas por los altos tipos de interés.
- El fondo de corta duración LPX experimentó salidas debido a la competencia de los bonos del Tesoro a corto plazo.
Aspectos destacados alcistas
- La estrategia principal de títulos preferentes obtuvo mejores resultados, con una rentabilidad del 4,2% en el trimestre.
- La estrategia preferente de la empresa obtuvo una rentabilidad del 15,4% durante el pasado año.
- La cuenta de alimentación preferente global mostró una fuerte rentabilidad del 12,5% durante el pasado año.
- Rendimientos positivos en infraestructuras cotizadas y mayor crecimiento de la demanda en el sector energético.
Fallos
- Los beneficios por acción y los ingresos disminuyeron con respecto al trimestre anterior.
- Los activos gestionados disminuyeron en 1.900 millones de dólares con respecto al trimestre anterior.
Preguntas y respuestas destacadas
- Se hizo hincapié en la importancia de informar a los inversores sobre los activos reales, en particular para su inclusión en los fondos de inversión a plazo fijo.
- Se espera un mayor interés por los activos reales a medida que mejore la comprensión de los ciclos de inflación y la eficiencia fiscal.
- Los responsables de las empresas hablaron de la necesidad de formar a los asesores de activos y a los patrocinadores de planes sobre las ventajas de los activos reales.
- Vehículos como los fondos de inversión y los fideicomisos de inversión colectiva disponibles para su personalización con el fin de satisfacer las necesidades de los inversores.
Perspectivas de InvestingPro
Cohen & Steers (CNS) ha atravesado un trimestre difícil, marcado por una caída de los beneficios y los ingresos. Sin embargo, en el ámbito de la estabilidad financiera y la rentabilidad para el accionista, la empresa presenta un panorama convincente. Según datos de InvestingPro, CNS cuenta con una capitalización bursátil de 3.270 millones de dólares, lo que subraya su importante presencia en el sector de la gestión de activos. Los inversores pueden encontrar consuelo en el compromiso de la empresa con los dividendos, ya que CNS ha mantenido el pago de dividendos durante 21 años consecutivos, un testimonio de su disciplina financiera y su enfoque centrado en el accionista. Esta dedicación se refleja además en una sólida rentabilidad por dividendo del 3,57% a partir del primer trimestre de 2024.
A pesar de la reciente volatilidad, CNS ha demostrado su resistencia con una gran subida de precios en los últimos seis meses, con una rentabilidad del 27,11%. Esto podría indicar la confianza de los inversores en las estrategias de la empresa y su capacidad para sortear las fluctuaciones del mercado. Además, la rentabilidad de CNS en los últimos doce meses sugiere que su eficiencia operativa sigue siendo sólida, con un margen de ingresos de explotación del 33,59%.
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