Deutsche Bank AG (DBK) ha registrado un sólido comienzo de año en su presentación de resultados del primer trimestre de 2024, en consonancia con sus objetivos. El banco anunció unos ingresos del grupo de 7.800 millones de euros y una rentabilidad sobre fondos propios tangibles del 8,7%. Los costes ajustados se controlaron en torno a los 5.000 millones de euros, en línea con su objetivo trimestral. A pesar de las elevadas provisiones para pérdidas crediticias, de 439 millones de euros, Deutsche Bank sigue en camino de cumplir sus objetivos para 2025 y se centra en aumentar las distribuciones a los accionistas. La ratio CET1 del banco se situó en el 13,4%, lo que refleja una posición de capital estable.
Aspectos clave
- Los ingresos del Grupo alcanzaron los 7.800 millones de euros, con una rentabilidad sobre fondos propios tangibles del 8,7%.
- Los costes ajustados se mantuvieron en torno a los 5.000 millones de euros, en línea con las previsiones.
- Las provisiones para pérdidas crediticias se elevaron a 439 millones de euros, pero dentro de los márgenes previstos.
- La ratio CET1 fue sólida, del 13,4%, y el banco se fijó como objetivo una ratio de reparto del 50% para el ejercicio 2024.
- La Banca de Inversión registró un aumento interanual de los ingresos del 13%, y la Gestión de Activos registró un récord de activos gestionados de 941.000 millones de euros.
Perspectivas de la empresa
- Deutsche Bank pretende impulsar el crecimiento de los ingresos no financieros y limitar la caída del margen de intereses mediante coberturas.
- El banco reafirma su objetivo de costes de 5.000 millones de euros trimestrales y 20.000 millones para todo el año.
- Se espera que las provisiones para pérdidas crediticias se sitúen en el extremo superior de la horquilla de 25 a 30 puntos básicos.
- El banco confía en alcanzar una ratio CET1 del 13,4% y una ratio de reparto del 50% para el ejercicio 2024.
Hechos destacados bajistas
- Los ingresos netos por intereses disminuyeron en 100 millones de euros debido a efectos contables y se espera que disminuyan en el Banco Corporativo en los próximos trimestres.
- Las provisiones para insolvencias siguen siendo elevadas debido a la debilidad del sector inmobiliario comercial y a los retrasos operativos.
- El margen de intereses neto de la Banca Privada disminuyó, influido por efectos episódicos no recurrentes y la normalización beta.
Aspectos destacados al alza
- Los ingresos de la Banca de Inversión aumentaron, impulsados por los sólidos resultados en renta fija, divisas y servicios de asesoramiento.
- Asset Management logró un aumento de ingresos del 5% y un récord de activos bajo gestión.
- Deutsche Bank espera superar la previsión de una disminución de 600 millones de euros en el margen de intereses de la cartera bancaria para 2024, gracias a factores favorables.
Fallos
- Los ingresos de la Banca Corporativa se mantuvieron estables en términos secuenciales y disminuyeron un 5% interanual.
- El aumento de los costes ajustados se debió a las presiones inflacionistas y al incremento de la inversión en personal.
Aspectos destacados
- El banco avanza en el cierre de sucursales, el desmantelamiento de aplicaciones, la reducción de plantilla y los procesos de simplificación.
- Existe la posibilidad de nuevas recompras de acciones en la segunda mitad del año.
- Deutsche Bank está gestionando su exposición al sector inmobiliario comercial y espera que las provisiones para insolvencias disminuyan.
- El banco confía en su trayectoria para el margen de intereses y espera 30.000 millones de euros este año y 32.000 millones el próximo.
Los resultados del Deutsche Bank en el primer trimestre demuestran un equilibrio entre crecimiento y gestión de costes en un entorno económico difícil. Las inversiones estratégicas del banco y su enfoque en el valor para el accionista están preparados para apuntalar sus resultados financieros futuros. Con una posición de capital estable y un sólido crecimiento del negocio en todas sus divisiones, Deutsche Bank está preparado para afrontar el resto de 2024 con un cauto optimismo.
Visión de InvestingPro
Deutsche Bank AG (DBK) ha tenido un comienzo de año prometedor, tal y como reflejan sus resultados del primer trimestre de 2024. Para proporcionar una comprensión más profunda de la salud financiera del banco y su potencial de inversión, hemos recopilado información de InvestingPro. La capitalización bursátil del banco se sitúa en unos sólidos 35.130 millones de dólares, y ha demostrado su compromiso con la rentabilidad de los accionistas, como demuestra el aumento constante de los dividendos en los últimos tres años. Esto se alinea con la intención del banco de fijar como objetivo un ratio de reparto del 50% para el ejercicio 2024.
Los datos de InvestingPro muestran que Deutsche Bank cotiza a un bajo múltiplo precio/valor contable de 0,45 en los últimos doce meses hasta el cuarto trimestre de 2023. Esto sugiere que las acciones del banco pueden estar infravaloradas en comparación con su valor en libros, lo que podría interesar a los inversores de valor. Además, el PER del banco también es bajo, de 6,83, lo que indica que las acciones podrían tener un precio atractivo en relación con sus beneficios.
Desde el punto de vista de la rentabilidad, Deutsche Bank ha registrado un fuerte rendimiento en el último año, con una rentabilidad total del 64,01%. Este sólido rendimiento se ve acentuado por una sustancial rentabilidad del 25,51% en los últimos tres meses.
Los consejos de InvestingPro destacan que Deutsche Bank es un actor destacado en el sector de los mercados de capitales y los analistas predicen que la empresa será rentable este año, lo que es un buen augurio para las perspectivas del banco.
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