Dexcom, proveedor líder de sistemas de monitorización continua de glucosa (CGM), reportó sólidos resultados financieros para el cuarto trimestre y el año fiscal 2023, con un crecimiento significativo de los ingresos, la expansión de la base de clientes y logros de flujo de caja libre. La empresa, que cotiza con el ticker DXCM, anunció haber alcanzado los 1.000 millones de dólares de ingresos en el cuarto trimestre y los 1.000 millones de dólares de EBITDA ajustado en el año. El lanzamiento del sistema G7 CGM, la apertura de una nueva planta de fabricación en Malasia y la ampliación de la cobertura de productos fueron algunos de los principales logros. Dexcom también compartió sus planes de introducir un nuevo producto, Stelo, adaptado a los pacientes con diabetes de tipo 2 que no toman insulina, y de ampliar su fuerza de ventas y sus operaciones internacionales, especialmente en Japón.
Aspectos clave
- Los ingresos totales de Dexcom aumentaron un 24% orgánicamente, con 600.000 nuevos usuarios en 2023.
- Un nuevo centro de fabricación en Malasia y el lanzamiento del sistema G7 impulsaron el crecimiento.
- La empresa tiene previsto lanzar Stelo, un nuevo sistema de MCG para diabetes tipo 2, en el verano de 2024.
- Se prevé que los ingresos para 2024 se sitúen entre 4.150 y 4.350 millones de dólares.
- Los ingresos de explotación y los márgenes EBITDA ajustados mejoraron en el cuarto trimestre de 2023.
- Dexcom se está centrando en ampliar su base de prescriptores, especialmente entre los médicos de atención primaria.
- Se espera que el crecimiento del negocio internacional supere al estadounidense en los próximos años.
Perspectivas de la empresa
- Ingresos previstos para 2024 entre 4.150 y 4.350 millones de dólares, con un crecimiento orgánico del 16% al 21%.
- Se prevé un margen de beneficio bruto del 63%-64%, con un margen de beneficio operativo de alrededor del 20%.
- Se prevé un EBITDA ajustado de aproximadamente el 29%.
- Planes para introducir un sensor de uso prolongado y mejorar las funciones de conectividad.
Aspectos destacados bajistas
- Los gastos de explotación crecieron a la mitad del ritmo de los ingresos, lo que muestra un apalancamiento significativo.
- La transición de los sistemas G6 a los G7 afectó a los márgenes brutos, pero se espera que se equilibre en 2024.
Aspectos positivos
- Niveles récord de flujo de caja libre, con más de 2.700 millones de dólares en efectivo y equivalentes.
- Ejecución de un programa acelerado de recompra de acciones por valor de 500 millones de dólares.
- El lanzamiento de G7 y la cobertura basal contribuyeron a la aceleración en la segunda mitad de 2023.
Falta
- El coste del sensor G6 es actualmente superior al del G7, pero se espera que esto cambie con el tiempo.
- La penetración en el mercado de la tecnología de hipoeventos ha sido más lenta de lo esperado, aunque sigue habiendo oportunidades de crecimiento.
Puntos destacados de las preguntas y respuestas
- Dexcom tiene previsto recopilar datos de los usuarios de Stelo y de ensayos clínicos para presentar argumentos a favor del reembolso tradicional.
- Se espera que el tipo impositivo disminuya y que los ingresos netos por intereses se mantengan bajos debido a los bajos costes de intereses en efectivo.
- Se habló de Dexcom ONE y de la posibilidad de un despliegue más amplio del producto de 15 días en 2025.
- La empresa está evaluando diferentes modelos de negocio para Stelo con el fin de atender eficientemente a un amplio grupo de pacientes.
Los buenos resultados de Dexcom en 2023 y sus ambiciosos planes para 2024 reflejan su compromiso con la innovación y la expansión del mercado. Con el próximo lanzamiento de Stelo y el enfoque en los mercados internacionales, Dexcom pretende solidificar su posición como líder en tecnología de gestión de la diabetes.
Perspectivas de InvestingPro
Los recientes logros financieros e iniciativas estratégicas de Dexcom (DXCM) se han visto reflejados en el rendimiento de sus acciones y en sus métricas financieras. Estos son algunos datos de InvestingPro que pueden ser de interés para los inversores:
Datos de InvestingPro:
- La capitalización bursátil de la empresa se sitúa en unos sólidos 49.090 millones de dólares, lo que indica una fuerte confianza de los inversores en su modelo de negocio y en sus perspectivas de crecimiento futuro.
- Con un PER de 129,83 y un PER ajustado de 130,21 para los últimos doce meses a partir del tercer trimestre de 2023, Dexcom cotiza a un múltiplo de beneficios elevado, lo que puede indicar altas expectativas de crecimiento de los beneficios futuros por parte del mercado.
- El crecimiento de los ingresos sigue siendo impresionante, con un aumento del 21,85% en los últimos doce meses a partir del tercer trimestre de 2023, lo que demuestra la capacidad de la empresa para ampliar sus cifras de línea superior de manera consistente.
Consejos de InvestingPro:
- Los analistas han tomado nota del potencial de Dexcom, con 6 analistas revisando al alza sus previsiones de beneficios para el próximo periodo, lo que podría ser una señal de un fuerte rendimiento anticipado.
- La empresa cotiza a un elevado múltiplo de valoración del EBITDA, lo que, unido a las sólidas cifras de rentabilidad de los últimos tres meses, sugiere que los inversores están valorando muy positivamente los beneficios de Dexcom antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones.
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