Douglas Emmett, Inc. (DEI) proporcionó una visión general de su rendimiento en 2023 y ofreció orientación para el próximo año durante su reciente llamada de resultados.
La empresa reconoció el impacto de los tipos de interés más altos en la actividad de arrendamiento de oficinas, pero señaló que las tendencias de trabajo a distancia no han disminuido significativamente la demanda de los inquilinos. A pesar de prever unos menores fondos procedentes de las operaciones (FFO) en 2024, en parte debido al desalojo de Barrington Plaza Apartments y a la expiración de un importante contrato de arrendamiento, la empresa sigue siendo optimista sobre su posición en el mercado y sus perspectivas a largo plazo.
Destacaron la solidez de su cartera residencial y la dinámica de la oferta y la demanda, así como la finalización del arrendamiento en el edificio Landmark de Los Ángeles y los avances en la conversión de oficinas en viviendas en Honolulu. Los directivos de la empresa también abordaron la preocupación por las presiones recesivas sobre los nuevos proyectos y el cauto optimismo que rodea a la recuperación del mercado tras la pandemia y las huelgas en el sector de los medios de comunicación.
Principales conclusiones
- La subida de los tipos de interés ha ralentizado el arrendamiento de oficinas, pero la demanda de los inquilinos se mantiene estable a pesar de las tendencias de trabajo a distancia.
- La desocupación de Barrington Plaza Apartments y el vencimiento de un importante contrato de arrendamiento afectan a las previsiones de beneficios antes de impuestos para 2024.
- Se destaca el crecimiento del segmento residencial y la fuerte dinámica del mercado.
- La finalización del arrendamiento de Landmark L.A. y los avances en la conversión de oficinas en viviendas de Honolulu son acontecimientos positivos.
- Optimismo sobre el posible repunte del mercado una vez que bajen los tipos de interés y vuelva la confianza.
- Búsqueda activa de oportunidades de adquisición, ya que los costes actuales por pie cuadrado se consideran atractivos.
- Las tasas medias de renovación a largo plazo se sitúan en torno a los 60 puntos, con hipótesis de arrendamiento coherentes con las de los últimos trimestres.
Perspectivas de la empresa
- La empresa es prudentemente optimista sobre la vuelta del mercado a los niveles anteriores a la pandemia.
- La reciente adquisición de UCLA y el vencimiento de sus contratos podrían influir en la dinámica futura del mercado.
- La recuperación del sector de los medios de comunicación tras las huelgas se considera positiva, a pesar de la cautela del mercado.
- Las previsiones de crecimiento del NOI en las mismas tiendas reflejan el impacto de los problemas de ocupación.
Aspectos bajistas destacados
- La subida de los tipos de interés contribuye a ralentizar el arrendamiento de oficinas.
- El impacto del desalojo de Barrington Plaza Apartments y el vencimiento de los contratos de arrendamiento en las previsiones de los beneficios antes de impuestos.
- Los grandes arrendatarios no se están comprometiendo de forma significativa con nuevos proyectos debido a los temores de recesión.
- Se observa una emigración de los mercados del centro de la ciudad, y los inquilinos se decantan por la zona oeste.
Aspectos positivos
- Fuerte crecimiento de la cartera residencial.
- Finalización del arrendamiento en Landmark L.A. y avances en el proyecto de conversión de Honolulu.
- Búsqueda activa de oportunidades de adquisición atractivas.
- Optimismo sobre la recuperación del mercado y las perspectivas a largo plazo.
Fallos
- No se ha facilitado un desglose específico del crecimiento de los ingresos por operaciones entre los sectores de oficinas y multifamiliar.
- La demanda aumentó principalmente entre los pequeños arrendatarios, mientras que los grandes permanecieron estancados.
- No se observa ningún beneficio principal de la emigración de las zonas céntricas.
Preguntas y respuestas
- La empresa se negó a dar orientaciones específicas sobre los porcentajes de renovación.
- En cuanto al sector del ocio, se habló de la renovación de un contrato en Beverly Hills, pero no de grandes arrendatarios.
- El sector residencial se mantiene fuerte, pero se espera que la ocupación en el sector de oficinas continúe hasta 2024.
- Los ejecutivos concluyeron la llamada dando las gracias y esperando los resultados del próximo trimestre.
Opiniones de InvestingPro
Douglas Emmett, Inc. (DEI) ha estado navegando por un panorama económico difícil, como se refleja en la reciente llamada de resultados de la compañía. Para proporcionar a los inversores una comprensión más profunda de la salud financiera y la posición de mercado de DEI, aquí están algunas ideas clave de InvestingPro:
InvestingPro Data destaca que la empresa tiene una capitalización bursátil de 2.180 millones de dólares, con unos ingresos en los últimos doce meses de 985,85 millones de dólares. A pesar de una ligera disminución en el crecimiento de los ingresos en un 0,52% en los últimos doce meses a partir del cuarto trimestre de 2023, DEI ha logrado mantener un margen de beneficio bruto del 63,32%, mostrando su capacidad para retener una parte significativa de las ventas como beneficio bruto.
Uno de los consejos de InvestingPro indica que la dirección de DEI ha estado recomprando acciones de forma agresiva, lo que indica confianza en el valor y las perspectivas futuras de la empresa. Además, DEI ha mantenido sus pagos de dividendos durante 18 años consecutivos, lo que demuestra su compromiso de devolver valor a los accionistas incluso en medio de incertidumbres económicas.
Los inversores que estén considerando las acciones de DEI deben tener en cuenta que la empresa cotiza a un elevado múltiplo de valoración del EBIT, lo que podría implicar que el mercado tiene grandes expectativas de crecimiento futuro de los beneficios. Aunque los analistas no prevén que la empresa sea rentable este año, los activos líquidos de DEI superan sus obligaciones a corto plazo, lo que proporciona un colchón para la maniobrabilidad financiera.
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Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.