Genesis Energy L.P. (GEL) registró unos sólidos resultados financieros en el cuarto trimestre de 2023, con un EBITDA ajustado de 756 millones de dólares, superando las expectativas del mercado. Los segmentos de transporte por oleoducto en alta mar y transporte marítimo de la empresa mostraron una notable fortaleza, beneficiándose de volúmenes constantes y de un mercado ajustado. A pesar de las dificultades en el segmento de Servicios de Sosa y Azufre debido a la caída de los precios de la ceniza de sosa, Genesis Energy es optimista sobre la recuperación del mercado en 2025.
La empresa prevé que su EBITDA ajustado para 2024 se sitúe entre 680 y 740 millones de dólares, con un repunte moderado de los precios de la ceniza de sosa y contribuciones de la ampliación de CHOPS y el nuevo gasoducto SYNC al margen del segmento de alta mar. Se espera que el crecimiento a largo plazo se vea respaldado por las ventas de arrendamientos de la zona central del Golfo de México, lo que mejorará el segmento de transporte por oleoducto en alta mar.
Aspectos clave
- El EBITDA ajustado de Genesis Energy en el cuarto trimestre de 2023 alcanzó los 756 millones de dólares, superando las expectativas.
- Buen comportamiento de los segmentos de transporte por oleoducto en alta mar y transporte marítimo.
- Dificultades en el segmento de Servicios de Sosa y Azufre debido a la caída de los precios de la ceniza de sosa.
- EBITDA ajustado previsto para 2024 entre 680 y 740 millones de dólares.
- Se espera una recuperación de los precios de la ceniza de sosa y un impulso de las ampliaciones de los oleoductos.
- Potencial de crecimiento a largo plazo respaldado por las ventas de arrendamientos en el Golfo Central de México.
Perspectivas de la empresa
- Genesis Energy prevé una recuperación moderada de los precios de la ceniza de sosa.
- La ampliación de CHOPS y el gasoducto SYNC aumentarán el margen del segmento offshore.
- Las ventas de arrendamientos en la zona central del Golfo de México reforzarán las perspectivas a largo plazo.
Aspectos destacados bajistas
- El segmento de servicios de sosa y azufre se encuentra actualmente bajo la presión de los bajos precios de la ceniza de sosa.
Aspectos positivos
- Fuerte demanda de ceniza de sosa en China, impulsada por la fabricación de paneles solares y vehículos eléctricos.
- Cierre de la producción sintética de alto coste en China por motivos medioambientales.
- Proyecto de ampliación de Granger para mejorar la capacidad de suministro en aproximadamente 750.000 toneladas en 2024.
- El segmento de transporte marítimo experimenta una alta utilización y unas tasas diarias récord.
Fallos
- En la presentación de resultados no se comunicaron pérdidas financieras específicas.
Preguntas y respuestas
- Grant Sims expresó su confianza en el futuro del segmento de Transporte Marítimo y en la estrategia de ampliar los contratos a precios favorables.
- Reconoció el posible cambio al sodio en las baterías de los vehículos eléctricos, que podría beneficiar al negocio de la ceniza de sosa.
- La empresa está explorando opciones para devolver capital a las partes interesadas.
- Se reiteró el compromiso de generar flujo de caja libre y centrarse en el valor a largo plazo.
En la presentación de resultados, Genesis Energy también habló del equilibrio de las condiciones del mercado mundial y de sus perspectivas positivas sobre los fundamentos del mercado de la ceniza de sosa, destacando el carácter insustituible del material. Grant Sims, portavoz de la empresa, elogió la dedicación de los trabajadores a la seguridad y compartió la estrategia de la empresa para aprovechar las favorables condiciones del mercado en el segmento del transporte marítimo. De cara al futuro, Sims aludió a la posibilidad de que el sodio sustituya al litio en las baterías de los vehículos eléctricos, lo que podría tener un impacto favorable en el negocio de la ceniza de sosa. Genesis Energy se ha comprometido a generar flujo de caja libre y a simplificar su estructura de capital, al tiempo que estudia diversas formas de devolver capital a sus accionistas. Sims concluyó la llamada con agradecimiento y una postura de futuro, anticipando futuras conversaciones.
Opiniones de InvestingPro
Genesis Energy L.P. (GEL) ha mostrado unos resultados financieros encomiables en el último trimestre, y las perspectivas de la empresa parecen prometedoras. Para proporcionar un análisis más profundo, aquí están algunos InvestingPro Insights que pueden ser valiosos para los inversores que están considerando las acciones de GEL.
La capitalización bursátil de la empresa se sitúa en unos sólidos 1.350 millones de dólares, lo que refleja la confianza del mercado en su modelo de negocio y sus perspectivas de crecimiento futuro. Con un PER de 24,67 y un PER ajustado para los últimos doce meses hasta el tercer trimestre de 2023 de 25,54, GEL cotiza con una valoración que parece ajustarse a su crecimiento de beneficios a corto plazo. Esto se ve respaldado por una baja relación PEG de 0,17, lo que sugiere que la acción podría estar infravalorada en relación con su potencial de crecimiento de las ganancias.
Los consejos de InvestingPro destacan que Genesis Energy opera con una importante carga de deuda, lo que es una consideración importante para la evaluación del riesgo. Sin embargo, los analistas siguen siendo optimistas y predicen que la empresa será rentable este año, como lo ha sido en los últimos doce meses. Además, GEL ha mantenido el pago de dividendos durante 28 años consecutivos, con una rentabilidad por dividendo actual del 5,43%, atractiva para los inversores que buscan rentas. La baja volatilidad de los precios de la acción es también un punto de interés para quienes buscan opciones de inversión estables.
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