Jones Lang LaSalle (JLL) ha anunciado sus resultados del 4T 2023, destacando un crecimiento del 9% en líneas de negocio resistentes a pesar de un descenso del 24% en la inversión inmobiliaria comercial global. La empresa ha observado una estabilización de la demanda de oficinas y una sólida actividad de arrendamiento en el sector minorista. JLL registró un descenso del 2% en ingresos por honorarios en el trimestre y del 11% en el conjunto del año.
El EBITDA ajustado también experimentó un descenso, con una caída del 9% en el trimestre y del 40% en el año. Sin embargo, el flujo de caja libre mostró una mejora, y JLL sigue siendo cautelosamente optimista sobre un repunte en la actividad de transacciones en la segunda mitad de 2024.
Aspectos clave
- Las resistentes líneas de negocio de JLL crecieron un 9%.
- La inversión inmobiliaria comercial mundial cayó un 24% en el cuarto trimestre.
- La demanda de oficinas se está estabilizando; el arrendamiento en el sector minorista es fuerte.
- Los ingresos por honorarios disminuyeron un 2% en el cuarto trimestre y un 11% en el conjunto del año.
- El EBITDA ajustado disminuyó un 9% en el cuarto trimestre y un 40% en el conjunto del año.
- El flujo de caja libre mejoró significativamente.
- JLL se muestra cautelosamente optimista de cara al segundo semestre de 2024.
Perspectivas de la empresa
- JLL aspira a un margen de EBITDA ajustado para todo el año 2024 de entre el 12,5% y el 14,5%.
- La empresa planea ampliar los márgenes mediante la racionalización de las operaciones y el crecimiento de líneas de negocio resistentes.
- Se observan oportunidades de crecimiento orgánico y de fusiones y adquisiciones a medida que las valoraciones se vuelven más atractivas.
- JLL se centra en añadir capacidades para reforzar la oferta a los clientes.
Aspectos bajistas destacados
- El volumen de transacciones sigue siendo lento, y los diferenciales entre oferta y demanda necesitan tiempo para normalizarse.
- Los ingresos por comisiones y el EBITDA ajustado disminuyeron.
- La toma de decisiones de los inversores se prolongó, lo que afectó negativamente a los ingresos por comisiones.
Aspectos positivos
- La liquidez favorece a tipos de activos como los residenciales, industriales y centros de datos.
- Las líneas de negocio Workplace Management y Property Management registraron un crecimiento de dos dígitos en los ingresos por comisiones.
- JLL Technologies avanza hacia la rentabilidad.
- El negocio de LaSalle se ha mantenido resistente.
Fallos
- Los ingresos globales por comisiones de venta de inversiones cayeron un 18%.
- Los ingresos por comisiones de asesoramiento de LaSalle disminuyeron un 4%.
Puntos destacados de las preguntas y respuestas
- El Consejero Delegado, Christian Ulbrich, expresó su confianza en alcanzar el perfil de márgenes de la empresa.
- Se espera que un entorno de tipos de interés estables amortigüe, pero no reduzca drásticamente, el volumen de transacciones.
- Los recortes de los tipos de interés podrían aumentar el volumen entre un 5% y un 10%.
- JLL está atrayendo con éxito el talento deseado y ve más oportunidades de fusiones y adquisiciones a mejores valores.
- El aumento del rendimiento del Tesoro a 10 años no ha afectado significativamente al impulso del mercado de capitales de JLL.
Jones Lang LaSalle (JLL) ha superado un cuarto trimestre difícil con resistencia en determinadas líneas de negocio, a pesar de los vientos en contra del mercado en general. El enfoque estratégico de la empresa en la ampliación de sus servicios y el aprovechamiento de la tecnología para apoyar a los clientes durante la transición del mercado está preparado para ayudar a JLL a mantener su posición como líder mundial en servicios inmobiliarios. Con una perspectiva cautelosamente optimista y centrada en la expansión de los márgenes, JLL se prepara para capitalizar las mejoras previstas del mercado en el próximo año.
Perspectivas de InvestingPro
Jones Lang LaSalle (JLL) ha mostrado un sólido rendimiento en sectores específicos a pesar de la caída general del mercado de la inversión inmobiliaria comercial. Al profundizar en la salud financiera y la posición de mercado de JLL, los datos y consejos de InvestingPro proporcionan una imagen más clara para los inversores que estén considerando las acciones de la compañía.
Los datos de InvestingPro destacan que JLL tiene una capitalización de mercado de aproximadamente 8.920 millones de dólares, lo que indica una presencia significativa en el sector. El ratio PER de la empresa se sitúa en 39,43, lo que puede sugerir una mayor expectativa de crecimiento futuro por parte del mercado en comparación con la media del sector. Sin embargo, cuando se ajusta a los últimos doce meses a partir del tercer trimestre de 2023, el PER es más favorable y se sitúa en 28,42 puntos. Este ajuste refleja una valoración más matizada de la capacidad de beneficios de la empresa.
Los consejos de InvestingPro revelan que JLL es un actor destacado en el sector de la gestión y el desarrollo inmobiliario, lo que concuerda con el crecimiento registrado por la empresa en líneas de negocio resistentes. En particular, la dirección ha estado recomprando acciones de forma proactiva, un movimiento que a menudo indica confianza en el valor de la empresa y su rendimiento futuro.
Además, JLL ha aumentado su dividendo durante 9 años consecutivos, lo que demuestra su compromiso de devolver valor a los accionistas y una base financiera estable para respaldar dichos pagos. Esto es especialmente relevante dado el cauto optimismo de la empresa sobre un repunte de la actividad transaccional en la segunda mitad de 2024, ya que los dividendos pueden proporcionar a los inversores rentabilidad mientras esperan a que mejoren las condiciones del mercado.
Para obtener una comprensión más profunda de las métricas financieras de JLL y acceder a información adicional, considere el uso de la plataforma InvestingPro. Hay otros 8 consejos de InvestingPro disponibles en https://www.investing.com/pro/JLL, que podrían ofrecer más orientación sobre las perspectivas de la empresa. Los interesados pueden utilizar el código de cupón PRONEWS24 para obtener un 10% de descuento adicional en la suscripción anual o semestral a Pro y Pro+, lo que mejorará su toma de decisiones de inversión con datos exhaustivos y análisis de expertos.
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