M/I Homes, Inc. (MHO) experimentó un fuerte rendimiento en 2023, con un notable aumento del 20% en las viviendas vendidas, totalizando 7.977 unidades para el año. Los ingresos antes de impuestos de la empresa alcanzaron los 607 millones de dólares, lo que refleja una rentabilidad antes de impuestos del 15%, y mantuvieron un margen bruto estable del 25,3%. En el cuarto trimestre se produjo un aumento de las ventas de viviendas, con 1.588 unidades vendidas, lo que supone un incremento del 61% en comparación con el año anterior, impulsado por la caída de los tipos de interés que estimuló el tráfico y la demanda. M/I Homes entra en 2024 con una perspectiva positiva, respaldada por un sólido balance que cuenta con 2.500 millones de dólares de capital, 733 millones de dólares en efectivo y ninguna deuda en su línea de crédito.
Datos clave
- M/I Homes vendió 7.977 viviendas en 2023, un 20% más que en 2022.
- Los ingresos antes de impuestos del ejercicio fueron de 607 millones de dólares, con una rentabilidad antes de impuestos del 15%.
- Los márgenes brutos se mantuvieron estables en el 25,3%.
- Las ventas de viviendas en el cuarto trimestre aumentaron un 61% interanual.
- La Smart Series de la empresa desempeñó un papel importante en el rendimiento de las ventas.
- Mejora de la duración del ciclo de construcción y aumento del 9% de los solares en propiedad y controlados.
- Balance sólido con 2.500 millones de dólares en fondos propios y 733 millones de dólares en efectivo, sin endeudamiento.
- Optimismo ante una buena temporada de ventas en 2024.
Perspectivas de la empresa
- Expectativas de una fuerte demanda continuada, con previsiones de que las ventas de enero superen las del año anterior.
- El ritmo de ventas en el cuarto trimestre fue de 2,5, frente al 1,8 del trimestre del año anterior.
- Planes de apertura de nuevas tiendas, con el objetivo de alcanzar 225 comunidades a mediados de 2024.
- Se prevé que los márgenes brutos se mantengan en torno al 25%, sin necesidad de aumentar los incentivos si la demanda sigue siendo sólida.
- Se centra en la ubicación de las comunidades, la calidad del producto y la reducción del tiempo de ciclo para mejorar la rentabilidad.
- Los planes de crecimiento incluyen un aumento del gasto en adquisición y desarrollo de terrenos.
- No hay diferencias significativas en el margen bruto entre viviendas adosadas y unifamiliares.
Aspectos destacados bajistas
- El importe medio de las hipotecas disminuyó a 383.000 $ en el cuarto trimestre de 2023, frente a 392.000 $ en el cuarto trimestre de 2022.
- Los préstamos originados en el 4T disminuyeron un 7%.
- La empresa reconoce un poder de fijación de precios limitado.
Aspectos positivos
- Diciembre fue el mejor mes del trimestre en cuanto a demanda y tráfico.
- La operación hipotecaria captó el 88% del negocio en el 4T.
- Expansión de la empresa a nuevos mercados, como Nashville y Fort Myers Naples.
- Mejoras significativas en la duración del ciclo de construcción, con el objetivo de alcanzar los niveles anteriores a COVID.
Fallos
- En el resumen facilitado no se mencionan fallos específicos.
Puntos destacados de las preguntas y respuestas
- La empresa reiteró el éxito de la Smart Series, que representa más de la mitad de su negocio.
- Se centran en la mejora de la rentabilidad a través de la mejora de la duración del ciclo y el ritmo de ventas.
- La empresa declaró que no existe un diferencial de margen bruto entre las viviendas adosadas y las unifamiliares, con el objetivo de lograr márgenes iguales o mejores para las viviendas adosadas.
M/I Homes concluyó la llamada de resultados con un tono positivo, expresando gratitud y anticipación para el próximo trimestre. El enfoque estratégico de la empresa en comunidades bien situadas y productos asequibles y de alta calidad, junto con sus eficiencias operativas mejoradas, la han posicionado bien para un éxito continuado en el mercado inmobiliario en evolución.
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