National MI Holdings, Inc. (ticker no facilitado), en su llamada de resultados del cuarto trimestre de 2023, informó de un récord de 8.900 millones de dólares en nuevos seguros suscritos (NIW) y un total de seguros primarios en vigor de 197.000 millones de dólares. La compañía logró un beneficio neto GAAP récord de 83,4 millones de dólares, un ligero aumento del 1% respecto al trimestre anterior, y un sólido rendimiento del 18% sobre los fondos propios. Con la incorporación de 70 nuevos prestamistas en 2023, la empresa amplió sus cuentas activas a más de 1.500. National MI también anunció un nuevo tratado de reaseguro de cuota compartida y un acuerdo de reaseguro de exceso de pérdidas para proporcionar una amplia protección contra riesgos para su negocio de 2024 a un coste de capital estimado del 5% antes de impuestos. Las agencias de calificación han mejorado la solidez financiera de sus aseguradoras y las calificaciones crediticias de sus holdings.
Aspectos clave
- National MI Holdings registró un NIW récord de 8.900 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2023.
- El beneficio neto GAAP alcanzó los 83,4 millones de dólares, lo que supone un aumento del 1% respecto al trimestre anterior.
- La empresa obtuvo una rentabilidad sobre fondos propios del 18% y añadió 70 nuevos prestamistas en 2023.
- Se anunció un nuevo acuerdo de reaseguro para proteger la producción de nuevos negocios de 2024.
- La empresa recibió mejoras de las tres principales agencias de calificación en enero.
- La dirección habló del rendimiento del ejercicio contable 2022, que, a pesar de los mayores impagos, se considera de alta calidad.
- La empresa tiene acceso a cerca del 95% del mercado de seguros de crédito hipotecario a través de su amplia red de cuentas activas.
- Espera que el mercado privado de seguros de crédito siga siendo sólido en 2024.
Perspectivas de la empresa
- National MI está preparada para centrarse en su personal, el servicio al cliente, la responsabilidad ante el riesgo y el valor para el accionista en 2024.
- La empresa confía en su capacidad para seguir liderando el mercado y aportando valor a sus accionistas.
Aspectos destacados bajistas
- En el ejercicio contable de 2022 se están registrando impagos, atribuidos a un menor capital propio de los prestatarios que no se benefician del repunte de COVID HPA.
- La empresa prevé cierto crecimiento de los gastos operativos netos debido a las inversiones en personal y sistemas.
Aspectos positivos
- La aseguradora ha registrado un crecimiento constante de su cartera de asegurados y mantiene una sólida relación con más de 1.500 cuentas activas.
- El enfoque estratégico de la empresa se ha traducido en una experiencia crediticia favorable y una eficiencia continua de los gastos.
- La dirección es optimista sobre la fortaleza del mercado privado de seguros de vida y espera ver crecer su cartera de inversiones y sus ingresos netos por inversiones.
Fallos
- Los ingresos netos por inversiones de la empresa en el cuarto trimestre se vieron afectados por la compra de bonos de impuestos y pérdidas, que redirigió 80 millones de dólares de liquidez a corto plazo.
Preguntas y respuestas
- Entre los temas tratados figuran las tasas de impago, el coeficiente de persistencia, los planes de devolución de capital, las consideraciones sobre dividendos, la estabilidad del rendimiento de las primas, los costes de reaseguro y los siniestros cedidos, así como las pérdidas incurridas en la cosecha de 2022.
- El Director Financiero aclaró que el menor tipo impositivo del trimestre se debió al ejercicio de opciones sobre acciones, no a los ingresos netos de las inversiones.
National MI Holdings ha demostrado un sólido rendimiento financiero en el cuarto trimestre de 2023, con movimientos estratégicos para asegurar su posición en el mercado y un claro enfoque en el crecimiento y la eficiencia de cara al futuro. El énfasis de la empresa en mantener un perfil disciplinado de gastos operativos y una gestión estratégica del riesgo se ha destacado como clave para lograr los mejores rendimientos de su clase. Con el anuncio de su participación en las próximas conferencias, National MI Holdings se propone mantener la visibilidad y el compromiso con los inversores y los homólogos del sector.
Perspectivas de InvestingPro
A la luz de los sólidos resultados de National MI Holdings, los datos y consejos de InvestingPro proporcionan un contexto adicional a la salud financiera de la empresa y su posición en el mercado. Con una capitalización bursátil de 2.520 millones de dólares y una relación PER notablemente baja de 7,89, National MI Holdings cotiza a un valor que puede resultar atractivo para los inversores que buscan potencial de crecimiento a un precio razonable. El PER de la compañía es aún más atractivo si se tiene en cuenta la cifra ajustada de los últimos doce meses al cuarto trimestre de 2023, que se sitúa en 7,62.
Un consejo de InvestingPro destaca que los activos líquidos de National MI Holdings superan sus obligaciones a corto plazo, lo que indica una fuerte posición de liquidez que puede tranquilizar a los inversores sobre la capacidad de la compañía para cumplir con sus compromisos financieros inmediatos. Además, la empresa cotiza cerca de su máximo de 52 semanas, con su precio al 93,2% de este máximo, lo que sugiere un sentimiento positivo del mercado y confianza en sus perspectivas futuras.
También destacan las cifras de crecimiento de los ingresos, con un aumento del 10,64% en los últimos doce meses hasta el cuarto trimestre de 2023, subrayado además por un crecimiento trimestral de los ingresos del 13,73% en el mismo periodo. Este crecimiento está respaldado por un importante margen de beneficio bruto del 76,97%, lo que refleja la capacidad de la empresa para controlar los costes y maximizar la rentabilidad.
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