En una reciente convocatoria de resultados, Pernod Ricard (PERP) informó de un rendimiento mixto con una disminución del 3% en las ventas orgánicas y el beneficio de las operaciones recurrentes. A pesar de estos retos, la empresa logró un fuerte margen operativo orgánico y una expansión del margen bruto. Alexandre Ricard, Presidente y Director General, citó varios factores que afectaron a los resultados, como la normalización del mercado, los ajustes de inventario en EE.UU. y la menor confianza de los consumidores en China. Sin embargo, la empresa registró un fuerte crecimiento en India y otras regiones. Pernod Ricard planea centrarse en la gestión del crecimiento de los ingresos y en la eficiencia operativa en la segunda mitad del año fiscal, esperando unas ventas netas orgánicas estables y un crecimiento de un dígito bajo en el beneficio operativo orgánico. La empresa también anunció inversiones estratégicas en sus capacidades de whisky y un programa de recompra de acciones de unos 300 millones de euros.
Principales datos
- Las ventas orgánicas y el beneficio de las operaciones recurrentes bajan un 3%.
- Fuerte expansión del margen operativo orgánico y del margen bruto.
- La normalización del mercado mundial y los ajustes de inventario en EE.UU. influyen en los resultados.
- Menor confianza de los consumidores en China, pero fuerte crecimiento en India y otras regiones.
- Se anuncian inversiones estratégicas en capacidades de whisky y un programa de recompra de acciones de unos 300 millones de euros.
- Se espera un segundo semestre dinámico, con ventas netas orgánicas estables para todo el año.
- Centrados en la gestión del crecimiento de los ingresos y la eficiencia operativa.
- Se prevé un crecimiento de un solo dígito en el beneficio operativo orgánico.
Perspectivas de la empresa
- Previsión de ventas dinámicas en el segundo semestre y ventas netas orgánicas estables para todo el año.
- Planes para centrarse en la gestión del crecimiento de los ingresos y la eficiencia operativa.
- Prevé una expansión del margen operativo orgánico y un crecimiento de un solo dígito en el beneficio operativo orgánico.
- Prevé invertir en inventarios estratégicos y aumentar la inversión de capital hasta aproximadamente 800 millones de euros.
- Se espera que el flujo de caja libre refleje los menores beneficios declarados y el aumento de las inversiones estratégicas.
Hechos destacados bajistas
- La participación del Grupo en el beneficio neto disminuyó un 12%.
- El flujo de caja libre recurrente disminuyó un 68%, hasta 301 millones de euros.
- La deuda neta aumentó en 1.100 millones de euros, con un ratio deuda neta/Ebitda de 3,3 veces.
- El impacto desfavorable del tipo de cambio se tradujo en un descenso del beneficio de las operaciones recurrentes.
Aspectos positivos
- Se mantiene un sólido balance con planes para mejorar el ratio de apalancamiento.
- El marco financiero a medio plazo prevé un crecimiento de los ingresos del 4-7% y un apalancamiento operativo orgánico de 50-60 puntos básicos.
- Confianza en el marco a medio plazo respaldado por sólidos fundamentos en mercados clave.
- Resultados positivos en las iniciativas de transformación digital.
Falta
- El crecimiento de las ventas en el segundo trimestre en Estados Unidos fue menor de lo esperado.
- La dinámica de volúmenes y precios puede afectar a los volúmenes a corto plazo debido a los aumentos de precios aplicados el año pasado.
Aspectos destacados de las preguntas y respuestas
- Nombramiento del nuevo consejero delegado, Conor McQuaid, para centrarse en la ejecución de la estrategia en el mercado estadounidense.
- Mayor inversión en publicidad y promoción.
- Entusiasmo por la innovación de la malta india y compromiso con el mercado indio.
- Se espera que el mercado estadounidense de bebidas espirituosas vuelva a crecer a un ritmo medio de un dígito en un plazo de 6 a 12 meses.
- Se reconoce la salida del mercado ruso y su impacto previsto en los resultados del segundo semestre.
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