En su conferencia telefónica sobre los resultados del primer trimestre de 2024, el consejero delegado de Royal Philips (ticker: PHG), Roy Jakobs, presentó una actualización del plan de mejora de los resultados de la empresa, con un crecimiento de las ventas comparables del 2,4% y una mejora significativa de los márgenes. Philips ha tomado medidas sustanciales para hacer frente a la retirada de Respironics, incluyendo un decreto de consentimiento y acuerdos aprobados por los tribunales. La empresa es optimista sobre sus perspectivas para 2024, ya que espera un crecimiento de las ventas del 3-5% y un margen EBITDA ajustado del 11-11,5%. La previsión de flujo de caja libre para 2024 se ha elevado a entre 900 y 1.100 millones de euros, teniendo en cuenta los pagos del seguro y el pago del acuerdo por pérdidas económicas.
Aspectos clave
- Philips registró un aumento de las ventas comparables del 2,4% y una mejora de los márgenes en el primer trimestre.
- Las resoluciones relacionadas con la retirada de Respironics incluyen un decreto de consentimiento, acuerdos aprobados por los tribunales y acuerdos de seguros para las reclamaciones de responsabilidad por productos defectuosos.
- Las perspectivas de la empresa para 2024 incluyen un crecimiento de las ventas del 3-5% y un margen EBITDA ajustado del 11-11,5%.
- Las perspectivas de flujo de caja libre para 2024 se han revisado de 900 a 1100 millones de euros.
- Se espera que el crecimiento de las ventas sea mayor en la segunda mitad de 2024, con un segundo trimestre más suave debido a las difíciles comparaciones interanuales.
- Philips ha logrado avances en seguridad del paciente, optimización de la cadena de suministro y productividad, incluida una reducción de más de 8.500 puestos.
- La empresa está abierta a adquisiciones complementarias en áreas como IGT, monitorización y ultrasonidos.
- A pesar de un descenso en China debido a las medidas anticorrupción, el crecimiento ha vuelto a Norteamérica, y se espera que China contribuya en la segunda mitad del año.
Perspectivas de la empresa
- Philips mantiene sus perspectivas para todo el año a pesar de que se espera un segundo trimestre más flojo debido a las duras comparaciones.
- La empresa aspira a una reducción del 65% en los sistemas de gestión de la calidad para 2024.
- Philips mantiene su compromiso de resolver los problemas de calidad y va por buen camino con su plan de mejora del rendimiento para 2025.
Aspectos destacados bajistas
- La empresa experimentó un descenso en China en el primer trimestre debido a las medidas anticorrupción.
- Se espera que las ventas en el "segmento otros" sean de 120 millones de euros en el 2T, 75 millones menos que en el 2T 2023.
- Una provisión para cuentas por cobrar afectó al margen de D&T en 100 puntos básicos.
Aspectos positivos
- Philips ha vuelto a crecer fuera de China, sobre todo en Norteamérica.
- La empresa confía en el crecimiento de sus negocios de monitorización de pacientes y ultrasonidos.
- Se espera que las nuevas innovaciones en ultrasonidos contribuyan a mantener el impulso y a ganar cuota de mercado.
Echa de menos
- Philips reconoce que es posible que los recortes de los tipos de interés no se produzcan antes de finales de año, lo que podría afectar a la dinámica del mercado.
Lo más destacado
- Jakobs cree que los acuerdos resolverán la mayoría de los casos estadounidenses relacionados con la retirada de Respironics.
- En China hay un retraso en la actualización de equipos, lo que puede dar lugar a un aumento de las inversiones una vez que el mercado se abra más.
- El negocio de Sueño y Cuidados Respiratorios funciona con un modelo de ingresos recurrentes, lo que favorece los márgenes.
En conclusión, los ejecutivos de Philips han expresado su confianza en la dirección de la empresa y en su capacidad para superar los retos planteados por la retirada de Respironics. El objetivo de la empresa sigue siendo cumplir su plan de mejora del rendimiento y alcanzar los objetivos de crecimiento para 2024 y años posteriores.
Perspectivas de InvestingPro
A la luz de los recientes resultados del primer trimestre de 2024 de Royal Philips (ticker: PHG), los inversores pueden encontrar contexto adicional en la salud financiera de la empresa y el rendimiento del mercado a través de InvestingPro Data. Con una capitalización bursátil de 24.770 millones de dólares, la valoración de Philips refleja su posición en el mercado. El PER negativo de la empresa es de -50,04, lo que indica la preocupación de los inversores por la rentabilidad reciente. Sin embargo, el carácter previsor de la dirección de Philips se pone de manifiesto en sus agresivas recompras de acciones, como se señala en uno de los consejos de InvestingPro.
Otro de los consejos de InvestingPro destaca las expectativas de crecimiento de los ingresos netos de Philips para este año, en consonancia con las optimistas perspectivas de la empresa para 2024. Este crecimiento previsto podría ser el resultado del enfoque estratégico de la compañía en áreas como la monitorización de pacientes y los ultrasonidos, que se espera que impulsen las ventas futuras y las ganancias de cuota de mercado.
Aunque la empresa no paga dividendos, lo que sugiere una reinversión de los beneficios en las iniciativas de crecimiento de la empresa, la valoración de Philips implica un fuerte rendimiento del flujo de caja libre. Esto es especialmente relevante, ya que la empresa ha elevado su previsión de flujo de caja libre para 2024.
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