ProAssurance Corporation (PRA) analizó sus resultados financieros del primer trimestre de 2024 en una reciente convocatoria de resultados, en la que comunicó unos beneficios operativos de 0,08 dólares por acción. La empresa ha registrado mejoras tanto en el ratio de siniestralidad como en los ingresos por inversiones, pero mantiene la cautela sobre los riesgos que suscribe y las tendencias actuales de los costes de siniestralidad.
A pesar del difícil mercado de la responsabilidad profesional médica y del aumento de los costes médicos en la compensación de los trabajadores, ProAssurance se centra en lograr la rentabilidad de la suscripción, incluso si ello significa reducir su presencia en algunos mercados. Hicieron hincapié en su compromiso a largo plazo de mantener un enfoque disciplinado de la suscripción y proteger su balance y a sus asegurados.
Aspectos clave
- ProAssurance registró un beneficio operativo de 0,08 dólares por acción en el primer trimestre de 2024.
- La compañía observó mejoras en el ratio de siniestralidad y en los ingresos por inversiones.
- Mantienen la cautela sobre los riesgos de suscripción y las tendencias de los costes de siniestralidad.
- El mercado de la responsabilidad profesional médica es difícil debido a la inflación social y a las tendencias de mayor gravedad.
- La indemnización de los trabajadores se enfrenta a costes médicos por siniestro más elevados.
- ProAssurance podría reducir su cartera en algunos mercados para mantener la rentabilidad de la suscripción.
- El segmento de P&C Especializado experimentó un aumento medio de los tipos del 7% con una suscripción disciplinada.
- El segmento de Indemnización de los Trabajadores conservó el 87% de las pólizas existentes, con nuevas operaciones selectivas.
- Los ingresos netos por inversiones aumentaron y el valor contable por acción se situó en 21,82 $.
Perspectivas de la empresa
- ProAssurance aspira a lograr la rentabilidad de la suscripción tanto en el segmento de responsabilidad profesional médica como en el de indemnización por accidentes de trabajo.
- La empresa prevé mantener la disciplina y proteger su balance y a sus asegurados a largo plazo.
Aspectos destacados bajistas
- El mercado de responsabilidad profesional médica sigue viéndose afectado por la inflación social y las tendencias de mayor gravedad.
- El mercado de indemnización por accidentes laborales está experimentando un aumento de los costes médicos por siniestro.
Aspectos positivos
- ProAssurance logró un aumento medio de las tarifas del 7% en el segmento de P&C especializadas.
- La compañía reconoció una evolución favorable neta de las reservas del año anterior.
Siniestros
- Los aumentos de tarifas después de la pandemia no fueron suficientes, lo que condujo a un mercado debilitado en 2023.
- Las mutuas se enfrentan a dificultades debidas a una tarificación insuficiente y a prácticas obsoletas.
Aspectos destacados de las preguntas y respuestas
- La mejora del ratio de siniestralidad del año actual en asistencia sanitaria se debió a los aumentos de precios anteriores y a una mejor combinación de negocios.
- ProAssurance se centra en su propio análisis en lugar de en las recomendaciones de trayectoria de costes de siniestros del NCCI.
- NCCI está considerando incorporar más factores médicos en sus evaluaciones para 2025.
Durante la llamada, los ejecutivos expresaron su preocupación por el entorno de precios en la industria de seguros, señalando que las secuelas de la pandemia trajeron modestos aumentos de tarifas y un enfoque en las cuentas más grandes de bajo rendimiento. Sin embargo, estos aumentos no han seguido el ritmo del mercado, que se suavizó en 2023 debido a los ingresos adicionales por inversiones. Las grandes aseguradoras mantienen la disciplina, pero las mutuas siguen utilizando prácticas anticuadas.
Los ejecutivos también abordaron el impacto de las tendencias de gravedad en las tarifas de indemnización de los trabajadores, sugiriendo que estas tendencias acabarán superando a las tendencias de frecuencia, lo que requerirá aumentos de tarifas. También se refirieron a los retos a los que se enfrentan las mutuas debido a la inflación social y a la constante infravaloración del mercado. A pesar de la importancia de los ingresos de inversión para las mutuas, los ejecutivos advirtieron de posibles retos futuros.
A continuación, la conversación se centró en la mejora de la tasa de siniestralidad del año en curso en el ramo de asistencia sanitaria, atribuida a las ganancias de tarificación de las pólizas suscritas 12 meses antes y a una combinación estratégica de negocios.
Edward Rand hizo hincapié en la importancia del propio análisis de ProAssurance por encima de seguir las trayectorias de costes de siniestros del NCCI, indicando la necesidad de responder a las tendencias de gravedad real y a la inflación médica. Kevin Shook añadió que el NCCI tiene previsto incorporar más factores médicos en sus evaluaciones para 2025, reconociendo la preocupación de los líderes del sector por la inflación médica.
La llamada concluyó con Heather Wietzel dando las gracias a los participantes y extendiendo una invitación para futuras comunicaciones y para la conferencia telefónica del próximo trimestre.
InvestingPro Insights
ProAssurance Corporation (PRA) ha mostrado un compromiso con la suscripción disciplinada y la protección de su balance, como se destacó en su reciente llamada de resultados. El enfoque de la compañía en lograr la rentabilidad de la suscripción, a pesar del difícil mercado de la responsabilidad profesional médica y el aumento de los costes médicos, se refleja en sus decisiones estratégicas y métricas financieras.
Los datos de InvestingPro indican que ProAssurance tiene una capitalización de mercado de 753,96 millones de dólares y una relación precio/valor contable en los últimos doce meses a partir del primer trimestre de 2024 de 0,68, lo que sugiere que las acciones de la empresa pueden estar infravaloradas en relación con sus activos. El crecimiento de los ingresos del 4,97% durante el mismo período demuestra un aumento constante de las ganancias, lo que podría ser una señal positiva para los inversores que buscan potencial de crecimiento.
Además, dos consejos de InvestingPro destacan aspectos significativos de la salud financiera y la estrategia de la empresa:
1. La dirección de ProAssurance ha estado recomprando acciones de forma agresiva, lo que podría indicar confianza en el valor de la empresa y una política favorable a los accionistas. Esto se alinea con el énfasis de la empresa en mantener un sólido balance.
2. A pesar de los débiles márgenes de beneficio bruto, como demuestra un margen de beneficio bruto del 19,47% en los últimos doce meses a partir del 1T 2024, ProAssurance ha mantenido el pago de dividendos durante 13 años consecutivos. Esto podría resultar atractivo para los inversores que buscan ingresos constantes, especialmente con una rentabilidad por dividendo del 1,35% a partir de la última fecha registrada.
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