United Airlines Holdings (UAL) ha registrado un sólido primer trimestre en 2024, con una notable mejora de los márgenes interanuales. A pesar de enfrentarse a retos como importantes retrasos en la entrega de aviones, el plan United Next de la compañía ha demostrado su resistencia.
El fuerte aumento de las reservas en todos los segmentos de clientes ha permitido a United mantener con confianza sus previsiones de beneficios por acción para el conjunto del año, que se sitúan entre 9 y 11 dólares. El crecimiento de los ingresos estuvo marcado por un aumento del 9,7% en el primer trimestre, impulsado por el buen comportamiento del mercado nacional.
La apuesta de la aerolínea por los productos premium y la eliminación de las tasas de cambio han permitido mejorar la cuota entre los viajeros de negocios. United Airlines prevé una trayectoria positiva de la capacidad y los ingresos por asiento-milla disponible (RASM) en los próximos trimestres, especialmente en los mercados doméstico, Asia-Pacífico y Europa.
Aspectos clave
- United Airlines registra un sólido primer trimestre con una significativa mejora del margen interanual.
- El plan United Next sigue en marcha a pesar de los retrasos en la entrega de aviones.
- Las previsiones de beneficios por acción para todo el año 2024 se mantienen entre 9 y 11 dólares.
- Los ingresos aumentaron un 9,7% en el primer trimestre, con los resultados nacionales eclipsando a los de los mercados internacionales.
- Los productos premium y la eliminación de las tasas de cambio han mejorado la cuota de mercado de los viajeros de negocios.
- Los planes de expansión de la flota con aviones de fuselaje estrecho más grandes están en marcha.
- La relación entre la deuda neta ajustada y el EBITDAR ha vuelto a los niveles anteriores a la pandemia, y se espera un flujo de caja libre positivo en los próximos tres años.
- Se ha alcanzado un acuerdo provisional con la Hermandad Internacional de Camioneros para una prórroga contractual de cuatro años.
- La seguridad sigue siendo una prioridad absoluta, y se espera que la revisión en curso de la FAA retrase algunas entregas de aviones del segundo trimestre.
Perspectivas de la compañía
- United Airlines prevé una fuerte temporada de viajes de verano y anticipa un récord de pasajeros.
- La compañía se centra en el desapalancamiento y la reducción de la deuda de alto cupón antes de considerar otros usos del efectivo libre.
- Expectativas de mejoras de capacidad y RASM en los mercados doméstico, Asia-Pacífico y Europa en el 3T y 4T.
Aspectos bajistas destacados
- Debilidad en los mercados internacionales, especialmente en Alemania, y se esperan resultados negativos en las regiones del Pacífico y Latinoamérica en el 2T.
- La revisión de seguridad en curso de la FAA provoca retrasos en las entregas de aviones.
Aspectos positivos
- Buen comportamiento del mercado nacional e impulso positivo en el sur de Europa y África gracias al aumento de la capacidad.
- Los ingresos por pasajeros Premium aumentaron un 14% interanual.
- Las ventas de la clase Turista Básica aumentan un 35% interanual, lo que refuerza la posición competitiva frente a las ULCC (Ultra-Low-Cost Carriers).
Echa de menos
- Operar con un 11% menos de capacidad a pesar de un aumento de los ingresos del 8%.
- Retraso en la entrega de tres Boeing 737 MAX-9 del segundo al tercer trimestre debido a la revisión de la FAA.
Puntos destacados de las preguntas y respuestas
- Debate sobre la sostenibilidad de los ingresos unitarios nacionales y las ventajas competitivas, incluidos el producto, la red y el programa de fidelidad.
- Posible desagregación de la cabina delantera y posición relativa de United en el sector.
- Los planes de gastos de capital a largo plazo oscilan entre 7.000 y 9.000 millones de dólares, teniendo en cuenta la incertidumbre sobre los plazos de entrega y los índices de producción.
- Optimismo sobre la trayectoria futura de la capacidad y la RASM en las distintas regiones, sin que se esperen cambios significativos en la horquilla de CapEx.
- La introducción del "pooling de millas" en el programa MileagePlus para aumentar el valor del programa.
United Airlines Holdings ha mostrado un fuerte rendimiento en el primer trimestre de 2024, con un enfoque estratégico en productos premium y mejoras para los clientes. A pesar de enfrentarse a retrasos y revisiones en curso, la aerolínea mantiene una perspectiva positiva para el resto del año, respaldada por un sólido plan United Next y un modelo de negocio resistente.
Perspectivas de InvestingPro
United Airlines Holdings (UAL) ha mostrado resistencia en sus resultados del primer trimestre, y un análisis más detallado de la compañía a través de los datos y consejos de InvestingPro arroja luz sobre aspectos financieros clave que los inversores deberían tener en cuenta.
Los datos de InvestingPro destacan que la capitalización bursátil de United Airlines es de 16.050 millones de dólares, lo que indica una presencia considerable en el sector de las aerolíneas. El PER de la compañía se sitúa en un bajo 5,95, lo que sugiere que las acciones pueden estar infravaloradas en comparación con los beneficios.
Esto se ve respaldado por un PER ajustado de 4,27 para los últimos doce meses a partir del cuarto trimestre de 2023. Por otra parte, el crecimiento de los ingresos de la compañía del 19,49% en los últimos doce meses demuestra una fuerte recuperación financiera y potencial para una mayor expansión.
Los consejos de InvestingPro sugieren que, aunque United Airlines opera con una importante carga de deuda, sigue siendo un actor destacado en el sector de las aerolíneas de pasajeros. Los analistas han revisado a la baja sus estimaciones de beneficios para el próximo periodo, lo que puede preocupar a los inversores, pero también predicen que la compañía será rentable este año. Además, los movimientos del precio de las acciones de United Airlines han sido bastante volátiles, lo que podría presentar oportunidades para los inversores que buscan ganancias a corto plazo.
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