Usiminas (USIM5.SA) ha publicado sus resultados del cuarto trimestre y de todo el año 2023, revelando una compleja mezcla de logros y retos. La empresa ha completado importantes proyectos de modernización, incluida la revisión a fondo del alto horno 3, y ha alcanzado un volumen récord de ventas de mineral de hierro. A pesar de enfrentarse a un entorno político y económico internacional volátil y a una mayor competencia desleal en las importaciones de acero, Usiminas ve perspectivas de crecimiento en varios sectores y planea importantes inversiones para mejorar el rendimiento medioambiental. Sin embargo, la empresa experimentó un descenso de las ventas de acero y de los ingresos netos, al tiempo que mantuvo una posición de tesorería neta y redujo el capital circulante.
Aspectos clave
- Usiminas completó importantes proyectos de modernización, incluida la revisión del alto horno 3, con una inversión de 2.700 millones de BRL.
- La empresa alcanzó un récord de ventas de mineral de hierro de 9,1 millones de toneladas en 2023.
- Planea invertir 1.800 millones de BRL en 2024 para mejorar las emisiones de CO2 y el rendimiento medioambiental.
- Los resultados consolidados mostraron una disminución de las ventas de acero y de los ingresos netos, pero un aumento de las ventas de mineral de hierro y de los ingresos.
- El EBITDA de la unidad siderúrgica mejoró, las ventas de la unidad minera se mantuvieron estables y los ingresos aumentaron debido a la subida de los precios del mineral de hierro.
- Importante reducción del capital circulante y realización de 3.000 millones de BRL en inversiones de capital en el ejercicio.
Perspectivas de la empresa
- Usiminas ve oportunidades de crecimiento en la industria automovilística, la agricultura y la descarbonización.
- La empresa espera precios estables en la industria automovilística durante el primer trimestre de 2024 y unos ingresos netos estables para el trimestre.
- Se prevé que la demanda de acero se mantenga estable con una perspectiva positiva para la industria del automóvil.
Aspectos destacados bajistas
- La compleja y volátil situación política y económica internacional planteó retos, como el aumento de las importaciones de acero en condiciones de competencia desleal.
- Los resultados consolidados indicaron un descenso de las ventas de acero y de los ingresos netos debido a la bajada de los precios del acero.
Aspectos positivos
- Récord de ventas de mineral de hierro y aumento de los ingresos de la unidad minera debido a la subida de los precios del mineral.
- La empresa cerró el año con una posición de tesorería neta y un apalancamiento de menos 0,05%.
- Expectativas positivas para la industria automovilística y aumento de la producción del 6%.
Falla
- El EBITDA del cuarto trimestre se vio afectado por un efecto no recurrente, lo que dio lugar a una cifra inferior de 324 millones de BRL con un margen del 5%.
- El beneficio neto se vio afectado por la recuperabilidad de las pérdidas fiscales acumuladas.
Aspectos destacados
- Usiminas está centrada en la excelencia industrial y la gestión de activos, y la puesta en marcha del Alto Horno 3 va bien.
- La empresa abordó las provisiones realizadas en el cuarto trimestre, incluida la reversión de provisiones relacionadas con un proceso judicial.
- Se habló de las expectativas de volver a un EBITDA positivo en el próximo trimestre.
Usiminas se ha enfrentado a un periodo difícil marcado por las presiones externas, pero sigue comprometida con sus inversiones estratégicas y mejoras operativas. El enfoque de la empresa en la eficiencia y la reducción de costes, junto con sus ventas récord de mineral de hierro, apunta a una resistencia que puede serle útil en el cambiante panorama del mercado. El énfasis de la dirección en la excelencia industrial y la gestión de activos, junto con su compromiso con el rendimiento medioambiental, indica un planteamiento de futuro orientado a la estabilidad y el crecimiento a largo plazo.
Perspectivas de InvestingPro
Usiminas, empresa destacada en el sector de los metales y la minería, cotiza actualmente a múltiplos de valoración atractivos, según los datos de InvestingPro. Con una relación precio/beneficios (PER) de 8,04 para los últimos doce meses a partir del cuarto trimestre de 2023, la empresa cotiza a un múltiplo de beneficios bajo. Esto podría indicar una posible infravaloración de la capacidad de beneficios de la empresa, especialmente en comparación con las medias del sector.
Además del favorable ratio PER, el valor Precio/Libro de Usiminas en el mismo periodo se sitúa en 0,47, lo que sugiere que la empresa cotiza a un bajo múltiplo Precio/Libro. Este parámetro suele indicar que el valor de mercado de una empresa es inferior a su valor contable, lo que puede ofrecer un punto de entrada atractivo para los inversores que buscan valores.
A pesar de una disminución del crecimiento de los ingresos del -14,88% en los últimos doce meses, Usiminas ha mantenido el pago de dividendos durante seis años consecutivos. El compromiso de la empresa de devolver valor a los accionistas se demuestra además por una rentabilidad por dividendo del 3,34% en la fecha especificada. Este historial constante de pago de dividendos, unido a una sólida rentabilidad por dividendo, puede resultar atractivo para los inversores centrados en los ingresos.
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