En el primer trimestre de 2024, Vidrala (LON:0NV7) registró unos sólidos resultados financieros con unos ingresos superiores a los 419 millones de euros, un EBITDA de casi 110 millones de euros y un beneficio neto que se traduce en un BPA de 1,64 euros. La deuda neta de la compañía se situó en 530 millones de euros, con un ratio de apalancamiento de 1,2x deuda sobre EBITDA proforma. Vidrala registró un crecimiento de ingresos del 1,4% a tipos de cambio constantes y perímetro comparable, impulsado por un aumento del 10% en volúmenes, a pesar de un efecto mix de precios negativo del 9%. Destacaron las operaciones de la compañía en Iberia, Reino Unido y Brasil, contribuyendo cada región a los resultados positivos globales. Las perspectivas de Vidrala para el ejercicio incluyen una proyección de EBITDA superior a 450 millones de euros y un flujo de caja libre anual previsto superior a 180 millones de euros.
Datos clave
- Los ingresos de Vidrala en el primer trimestre superaron los 419 millones de euros con un EBITDA cercano a los 110 millones de euros.
- El beneficio por acción (BPA) alcanzó los 1,64 euros, mostrando un sólido beneficio neto.
- La deuda neta de la empresa se situó en 530 millones de euros, manteniendo un ratio de apalancamiento de 1,2x.
- El crecimiento de los ingresos fue modesto, del 1,4% en moneda constante.
- El crecimiento del volumen fue fuerte, un 10%, mientras que el mix de precios tuvo un impacto negativo del 9%.
- Iberia, Reino Unido y Brasil fueron las regiones más destacadas en términos de evolución del negocio.
- Vidrala prevé un EBITDA superior a 450 millones de euros y una generación de caja libre superior a 180 millones de euros para 2024.
Perspectivas de la empresa
- Valor anual de EBITDA para 2024 previsto superior a 450 millones de euros.
- Flujo de caja libre para el año previsto por encima de los 180 millones de euros, a pesar de los mayores tipos de interés e impuestos en Brasil.
- CapEx para 2024 estimado entre 150 y 160 millones de euros, centrado en proyectos de sostenibilidad y mejoras tecnológicas.
- Cobertura de la empresa en torno al 60% para 2024 y al 50% para 2025, con niveles más elevados en el primer semestre.
Aspectos destacados bajistas
- Se espera que el efecto del mix de precios en Europa siga siendo negativo, entre -5% y -10% para todo el año.
- El aumento de los impuestos y de los costes financieros en Brasil ha ampliado la diferencia entre los beneficios en efectivo y la generación de flujo de caja libre.
Aspectos positivos
- El crecimiento del volumen en Brasil superó el 55% en el 1T 2024 en comparación con el 1T 2023, y se espera que continúen los márgenes sostenibles.
- El mercado británico está mostrando un crecimiento del volumen debido a la nueva demanda y a la integración de las instalaciones adquiridas.
- La oferta única de 360 de Vidrala en el Reino Unido está contribuyendo a captar nueva demanda de envases de vidrio.
Fallos
- La empresa observó un efecto negativo del mix de precios del 9% en los ingresos.
- No hay planes para nuevas oportunidades en Brasil por el momento.
Aspectos destacados
- Vidrala se siente cómoda con el entorno competitivo y la normalización de los costes energéticos.
- La compañía planea ajustar los precios en función de las condiciones de costes externos, priorizando la preservación de márgenes.
- Vidrala está buscando oportunidades para ampliar las instalaciones existentes en regiones rentables y buscando activamente posibles oportunidades de fusiones y adquisiciones.
- La empresa está preparada para apoyar actividades promocionales en el sector de la cerveza y centrarse en productos de primera calidad.
- Vidrala está funcionando casi a plena capacidad en Brasil y espera que aumenten las tasas de utilización en Iberia y Europa continental, lo que repercutirá positivamente en los márgenes.
Los resultados de Vidrala en el primer trimestre de 2024 han marcado un tono positivo para las perspectivas financieras de la compañía, con planes estratégicos de expansión e inversión de capital. El enfoque de la compañía en adaptar las estrategias de precios a las condiciones de costes externos y priorizar la seguridad de los márgenes indica un enfoque proactivo para mantener la estabilidad financiera. La presencia de Vidrala en mercados clave como Iberia, Reino Unido y Brasil le ha permitido aprovechar las oportunidades de crecimiento, a pesar de algunos retos en materia de precios. Con una sólida estrategia de cobertura y una visión clara del uso de su tesorería generada, Vidrala está preparada para afrontar el ejercicio con confianza.
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