Waters Corporation (NYSE: NYSE:WAT) ha dado a conocer sus resultados financieros para el cuarto trimestre y todo el año 2023, señalando una postura cautelosa para 2024. La empresa registró un descenso del 4,5% en las ventas del cuarto trimestre, aunque el beneficio por acción no-GAAP alcanzó el límite superior de sus previsiones, con 3,62 dólares. Las cifras de todo el año mostraron una modesta caída de las ventas del 0,5%, con un descenso más pronunciado del 2% en términos orgánicos de moneda constante. A pesar del crecimiento mundial, Waters Corporation se enfrentó a importantes retos en China, donde las ventas se desplomaron más de un 20%, lo que afectó significativamente al rendimiento general. De cara a 2024, la empresa ha fijado sus expectativas en un ligero crecimiento orgánico de las ventas en moneda constante y un modesto aumento del BPA ajustado.
Principales datos
- Las ventas del cuarto trimestre cayeron un 4,5%, pero el beneficio por acción no-GAAP alcanzó los 3,62 dólares previstos.
- Las ventas de todo el año disminuyeron ligeramente un 0,5%, con un descenso de las ventas orgánicas en moneda constante del 2%.
- Las ventas en China experimentaron un fuerte descenso de más del 20%, lo que afectó negativamente al crecimiento total en un 5%.
- Para 2024, Waters Corporation prevé un crecimiento orgánico de las ventas en moneda constante de entre el -0,5% y el +1,5% y un crecimiento ajustado del BPA de entre el 0% y el 3%.
- El margen bruto de la empresa se proyecta en un 59,8%, con un margen operativo ajustado ligeramente superior al 31%.
- La deuda neta se redujo a 2.000 millones de dólares, con un ratio deuda neta/EBITDA de alrededor de 2 veces.
- Las previsiones de crecimiento negativo de las ventas para el próximo trimestre se sitúan entre el -8,5% y el -6,5%.
- Se destacaron los esfuerzos medioambientales, sociales y de gobernanza (ESG), incluidos el abastecimiento de energía renovable y los objetivos de reducción de emisiones.
Perspectivas de la empresa
- Se espera que el negocio de dispersión de luz de Wyatt añada 40 puntos básicos al crecimiento básico anual.
- Previsión de un gasto prudente de los clientes en el primer trimestre de 2024, con una mejora gradual a lo largo del año.
- Persistirá la debilidad de China, especialmente en la primera mitad del año.
- Crecimiento orgánico de las ventas en moneda constante previsto para todo el año entre el -0,5% y el 1,5%.
- Crecimiento del BPA ajustado previsto entre el 0% y el 3%.
Aspectos destacados bajistas
- Las previsiones para el 1T son más débiles de lo esperado, debido en gran parte a problemas puntuales en China y a la lentitud de la publicación de presupuestos.
- Se prevé un crecimiento negativo de un dígito bajo a medio en China para 2024.
- Se prevé un crecimiento del sector industrial entre plano y de un dígito bajo.
- Se observan aplicaciones de grandes moléculas en el sector farmacéutico y estabilización de la industria farmacéutica china.
Aspectos positivos
- Se espera un repunte del ciclo de sustitución de los instrumentos de CL, aunque el calendario es incierto.
- Expansión del mercado de PFAS a las pruebas alimentarias.
- Se espera un crecimiento de un dígito medio en el primer y segundo semestre del año.
- Crecimiento previsto a largo plazo de un dígito medio para LC.
Falta
- El beneficio por acción totalmente diluida no ajustado al PCGA del primer trimestre se estima entre 2,05 y 2,15 dólares, lo que refleja un comienzo de año prudente.
- El crecimiento de las ventas a lo largo de todo el año se ve afectado por el descenso de más del 20% de las ventas en China.
Puntos destacados de las preguntas y respuestas
- La empresa prevé aumentar el comercio electrónico hasta alrededor del 40% a finales de 2024.
- Se espera que el anexo de servicios aumente otros 100 puntos básicos.
- Aumento del tipo impositivo debido a los cambios en la capitalización de I+D en EE. UU., el cambio del tipo impositivo de Singapur y la adopción del segundo pilar por parte de Irlanda.
- Las futuras inversiones en tecnología incluyen la simplificación de la caracterización bioanalítica de grandes moléculas y la integración del software de dispersión de luz Wyatt en Empower.
En resumen, Waters Corporation ha superado un año difícil con crecimiento en todas las regiones excepto China. La empresa sigue centrada en las perspectivas de crecimiento a largo plazo, a pesar de los actuales vientos en contra y de la cautela en el gasto del mercado. Las iniciativas estratégicas de Waters Corporation, como la ampliación de su presencia en el comercio electrónico y la mejora de la oferta de servicios, están preparadas para contribuir a su resistencia y a sus resultados futuros.
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