Whirlpool Corporation (NYSE:WHR) comunicó sus resultados del cuarto trimestre de 2023, destacando un rendimiento mixto con ganancias de cuota de mercado en Norteamérica y significativas reducciones de costes, pero afrontando retos en los márgenes EBIT y en la gestión de inventarios debido a un ciclo inmobiliario desfavorable y a presiones promocionales. La empresa sigue siendo optimista sobre los futuros ciclos inmobiliarios y se centra en la disciplina de costes y la expansión de los márgenes. Whirlpool prevé un entorno de ventas plano, pero espera una mejora del flujo de caja libre para 2024. La compañía también se está preparando para una transacción significativa en la región EMEA y planea vender una parte de sus acciones en Whirlpool India para capitalizar las oportunidades de crecimiento allí. La introducción de nuevos productos y las iniciativas de reducción de costes están en el horizonte, con un enfoque estratégico en la creación de valor para los accionistas.
Aspectos clave
- Whirlpool ganó más de un 1% de cuota de mercado en Norteamérica.
- La base de costes netos se redujo en 800 millones de dólares en 2023; se espera una reducción adicional de entre 300 y 400 millones de dólares en 2024.
- Los márgenes EBIT se ven afectados por el entorno promocional y el ciclo inmobiliario.
- Previsiones para 2024: ventas netas planas, margen EBIT y mejora del flujo de caja libre.
- Próxima venta de hasta el 24% de las acciones de Whirlpool India.
- Se prevé que los márgenes de MDA Norteamérica se sitúen en torno al 9% en 2024.
- Nueva estructura de información por segmentos que se aplicará tras el cierre de la transacción de EE.UU. y Europa.
- Día del Inversor programado para el 27 de febrero para discutir la transformación de la cartera y las oportunidades de crecimiento.
Perspectivas de la empresa
- Visión optimista del ciclo inmobiliario a medio y largo plazo.
- Concentración en la disciplina de costes y la expansión de los márgenes.
- Cierre previsto de la operación con Arçelik en abril.
- Planes para introducir nuevos productos y continuar los esfuerzos de reducción de costes.
- Creación de valor para los accionistas y aprovechamiento de las oportunidades de crecimiento en la India.
Aspectos bajistas destacados
- El desfavorable ciclo inmobiliario y el entorno promocional afectaron a los márgenes EBIT.
- Retos en la gestión de inventarios debido a los mayores niveles de existencias en el entorno minorista.
- Contracción prevista de la demanda en MDA Europa en el primer trimestre de 2024.
- Impacto negativo previsto en el flujo de caja debido a la transacción de EMEA.
Aspectos positivos
- Aumento de la cuota de mercado y reducción significativa de costes.
- Perspectivas positivas sobre los ciclos inmobiliarios a medio y largo plazo.
- Crecimiento previsto del sector SDA Global entre un 2% y un 4%.
- Se prevé que MDA Norteamérica y MDA Latinoamérica se mantengan estables o ligeramente positivas.
Falta
- El margen anual de los grandes electrodomésticos en Norteamérica es inferior al objetivo en aproximadamente 1 punto.
- El entorno minorista presenta niveles de inventario superiores a los previstos.
Preguntas y respuestas
- Los contratos de acero y resina ofrecen seguridad en los costes de las materias primas, siendo el acero el principal material.
- El impacto de las interrupciones en el Mar Rojo y los costes mundiales de los contenedores es mínimo en América, impacto potencial en Europa.
- Exposición limitada a China para productos acabados y componentes.
- El consumo histórico de efectivo en Europa ronda los 200 millones de dólares, debido principalmente a la reestructuración y a los pasivos heredados.
- Confianza expresada en lograr márgenes operativos pre-COVID con el tiempo, a pesar de los retos macroeconómicos actuales.
El Informe de resultados del cuarto trimestre de 2023 de Whirlpool Corporation presentó una visión equilibrada de sus resultados actuales y sus estrategias futuras. La empresa ha logrado avances significativos en la reducción de costes y el crecimiento de la cuota de mercado, pero se enfrenta a retos constantes en el mercado de la vivienda y los niveles de inventario minorista. Con un claro enfoque en la disciplina de costes y la expansión de márgenes, Whirlpool pretende navegar a través de las condiciones actuales del mercado mientras se prepara para las oportunidades estratégicas de crecimiento, particularmente en el mercado de la India y a través de la transformación de su cartera. El próximo Día del Inversor proporcionará más información sobre los planes a largo plazo y la salud financiera de la empresa.
Perspectivas de InvestingPro
El reciente Informe de resultados de Whirlpool Corporation arroja luz sobre la resistencia y la planificación estratégica de la empresa en un mercado difícil. Para complementar la comprensión de la salud financiera de Whirlpool y sus perspectivas de futuro, vamos a profundizar en algunas métricas clave y puntos de vista de InvestingPro.
Los datos de InvestingPro muestran que Whirlpool cotiza a un PER de 12,63, que se ajusta a un 8,73 inferior si se consideran los últimos doce meses a partir del cuarto trimestre de 2023. Este ajuste indica que Whirlpool cotiza con una relación precio/beneficios baja en relación con el crecimiento de los beneficios a corto plazo. Además, el ratio PEG de la empresa para el mismo periodo se sitúa en un atractivo 0,1, lo que sugiere una infravaloración potencial basada en las expectativas de crecimiento de los beneficios.
A pesar de un ligero descenso de los ingresos del -1,36% en los últimos doce meses a partir del cuarto trimestre de 2023, Whirlpool ha mantenido un dividendo significativo para los accionistas, con una notable rentabilidad por dividendo del 6,36% a finales de 2024. Este compromiso de devolver valor a los accionistas se ve subrayado además por un historial de pagos de dividendos durante 53 años consecutivos.
Los consejos de InvestingPro destacan la elevada rentabilidad para el accionista de Whirlpool y su condición de actor destacado en el sector de bienes duraderos para el hogar. Sin embargo, es importante señalar que 2 analistas han revisado a la baja sus beneficios para el próximo periodo, lo que podría ser un punto de consideración para los inversores.
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