Whitestone REIT (WSR), un fondo de inversión inmobiliaria minorista, informó de avances sustanciales en su llamada de resultados del cuarto trimestre de 2023, centrándose en la mejora del balance y la optimización de la cartera.
La empresa señaló un aumento de los Fondos de Operaciones (FFO) básicos por acción de 0,86 $ en 2021 a 0,91 $ en 2023, a pesar de hacer frente a mayores costes por intereses. Whitestone también informó de una mejora significativa en las tasas de ocupación, alcanzando un récord del 94,2% a finales de 2023, por encima del año anterior.
De cara al futuro, Whitestone proporcionó orientación para 2024 FFO básico por acción en el rango de 0,98 a 1,04 dólares y expresó su confianza en lograr un sólido crecimiento de los ingresos operativos netos (NOI) de las mismas tiendas a largo plazo.
Aspectos clave
- El FFO básico por acción de Whitestone aumentó hasta 0,91 dólares en 2023 desde 0,86 dólares en 2021.
- El ratio deuda/EBITDAre mejoró, disminuyendo de 9,2x en el cuarto trimestre de 2021 a 7,5x en el cuarto trimestre de 2023.
- Récord de ocupación del 94,2% a finales de 2023, 290 puntos básicos más.
- Las previsiones de FFO básico por acción para 2024 oscilan entre 0,98 y 1,04 dólares.
- El entorno de los REIT minoristas de la empresa es favorable, con una oferta limitada y un fuerte crecimiento del empleo y la población en sus mercados.
- Se anunció un aumento del 3% en los niveles de dividendos mensuales.
Perspectivas de la empresa
- Se espera que el ratio deuda/EBITDA se sitúe por debajo de 7x a finales de 2024, con nuevas mejoras en 2025.
- Se prevé un fuerte crecimiento a largo plazo de los ingresos por acción en las mismas tiendas.
- Las iniciativas en curso incluyen una iniciativa de calidad de los ingresos, un plan de mejora del balance y un plan de reciclaje de activos.
- Planes para revisar la mayoría de los inquilinos en 2026 con el fin de impulsar el valor para el accionista a largo plazo.
Hechos destacados bajistas
- Se registró un aumento del 27% en los costes de explotación y mantenimiento de los inmuebles en el conjunto de las mismas tiendas.
- Retrasos en la construcción de EoS en Williams Trace, que se espera que impulse un fuerte tráfico en el centro.
- La empresa está en proceso de abandonar el edificio de oficinas de su sede central, Woodlake, que no es estratégico.
Aspectos positivos
- Fuerte actividad de arrendamiento y diferenciales positivos.
- Mejora de la cartera mediante el reciclaje de activos, la venta de inmuebles con menor potencial de crecimiento y la adquisición de otros con mayor potencial.
- La adquisición de Garden Oaks en Houston, un centro de Aldi con potencial de crecimiento, encaja bien con el programa de reciclaje de capital.
Fallos
- Los retos incluyen mayores costes de intereses y la aceleración de grandes partidas de mantenimiento.
Preguntas y respuestas
- Whitestone está trabajando en tres almohadillas al año, con planes de aumentar a cuatro o cinco en los próximos años.
- La empresa se centra más en los servicios que en los bienes tangibles para fomentar la repetición de visitas.
- No hay comentarios sobre el plan de Erez Asset Management de nombrar a dos consejeros para el consejo ni sobre la propuesta de liquidación.
La convocatoria de resultados de Whitestone REIT reveló un sólido rendimiento con iniciativas estratégicas dirigidas a mejorar la calidad de los ingresos y las métricas del balance. El enfoque de la empresa en la optimización de los activos, las mejoras de los inquilinos y las oportunidades de desarrollo está destinado a capitalizar las condiciones favorables del mercado.
Con la expectativa de un crecimiento continuado de los alquileres y la creación de valor a través de una asignación disciplinada del capital, Whitestone REIT se está posicionando para un futuro exitoso.
Visión de InvestingPro
Whitestone REIT (WSR) ha demostrado su compromiso con el mantenimiento del valor para el accionista, como demuestra su constante pago de dividendos durante los últimos 15 años, un testimonio de su resistencia financiera y su enfoque estratégico en el crecimiento a largo plazo. Esto se alinea con el reciente aumento de los dividendos mensuales de la empresa, lo que refuerza su atractivo para los inversores centrados en las rentas.
En términos de salud financiera, las últimas métricas de InvestingPro sugieren una sólida perspectiva de rentabilidad. Con un margen de beneficio bruto del 69,05% en los últimos doce meses a partir del tercer trimestre de 2023, Whitestone REIT muestra su capacidad para gestionar los costes de forma eficaz y mantener un sólido balance final.
Esta solidez financiera se ve aún más subrayada por los ingresos de explotación ajustados de la empresa de 45,35 millones de dólares durante el mismo periodo, lo que se traduce en un margen de ingresos de explotación sustancial del 31,76%. Estas cifras reflejan la habilidad de la empresa para navegar por el panorama inmobiliario minorista y optimizar el rendimiento de su cartera.
Los consejos de InvestingPro destacan que, aunque Whitestone REIT cotiza a un bajo PER en relación con el crecimiento de sus beneficios a corto plazo, los inversores deben ser conscientes de que sus obligaciones a corto plazo superan actualmente sus activos líquidos. Esto podría indicar posibles problemas de liquidez, que la empresa podría tener que abordar para garantizar un crecimiento sostenido y la estabilidad. No obstante, los analistas siguen siendo optimistas sobre la rentabilidad de Whitestone en el próximo año, reforzada por los resultados positivos de la empresa en los últimos doce meses.
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