El jueves, Jefferies rebajó la calificación de New World Development (EXCHANGE:17:HK) (OTC: NDVLY) de Hold a Underperform, con un nuevo precio objetivo fijado en 8,00 dólares de Hong Kong, frente a los 9,00 dólares de Hong Kong anteriores. Este movimiento se produce cuando la empresa informó de un beneficio atribuible en el primer semestre del año fiscal 2024 de 500 millones de dólares de Hong Kong, un descenso del 13% interanual y significativamente por debajo de las expectativas de Jefferies.
El sector inmobiliario industrial de Hong Kong ha mostrado un impulso positivo, pero la reserva de proyectos de desarrollo de la empresa ha sido mínima. Además, el apalancamiento financiero de New World Development sigue siendo elevado, del 49,9%, o del 76,9% si se incluyen los títulos perpetuos. El dividendo provisional por acción de la empresa también experimentó un fuerte descenso, cayendo un 57% hasta 0,2 $ HK, por debajo de las estimaciones de Jefferies y del consenso de 0,3 $ HK y 0,46 $ HK, respectivamente.
Jefferies prevé una reacción negativa del mercado en respuesta al déficit de beneficios y dividendos. Los resultados financieros de la empresa son difíciles de comparar con el consenso debido a la desconsolidación de NWS Holdings y otros factores no recurrentes relacionados. Sin embargo, el beneficio declarado de 500 millones de HK$, que incluye 900 millones de HK$ en ganancias netas de valor razonable, no alcanzó la previsión de Jefferies de 1.000 millones de HK$ excluyendo NWS Holdings.
La rebaja a Underperform se atribuye a la presión sobre los beneficios sostenidos y a un proceso de desapalancamiento más lento de lo previsto. Jefferies también ha ajustado su estimación del dividendo por acción para todo el año a 0,5 dólares de Hong Kong, lo que implica una rentabilidad de sólo el 5%. Este ajuste refleja la preocupación por las perspectivas de beneficios de la empresa y su capacidad para proporcionar rentabilidad a los accionistas.
Opiniones de InvestingPro
En medio de la rebaja de la calificación y la preocupación por los resultados financieros de New World Development, InvestingPro ofrece información adicional que podría proporcionar a los inversores una perspectiva más amplia sobre la valoración de la empresa y su posición en el mercado. Según los datos de InvestingPro, New World Development tiene una capitalización bursátil de 3.180 millones de dólares y actualmente cotiza a un bajo múltiplo precio/valor contable de 0,1, lo que podría indicar que los activos de la empresa están potencialmente infravalorados en el mercado.
Además, la empresa ha mostrado un sólido crecimiento de los ingresos en los últimos doce meses hasta el cuarto trimestre de 2023, con un impresionante aumento del 39,58%, lo que sugiere que, a pesar de la reciente caída de los beneficios, la línea superior de la empresa se está expandiendo significativamente. Esto se complementa con una rentabilidad por dividendo sustancial del 4,4%, que, incluso después del reciente recorte de dividendos, sigue siendo un retorno significativo para los accionistas, especialmente a la luz de la historia de la compañía de mantener los pagos de dividendos durante 32 años consecutivos.
Dos consejos de InvestingPro destacan que se espera que New World Development registre un crecimiento de los ingresos netos este año y que cotiza a un bajo múltiplo de valoración del EBITDA. Estos indicadores podrían sugerir una oportunidad para los inversores que creen en la rentabilidad a largo plazo de la empresa y su estrategia de mercado. En particular, New World Development es una empresa destacada en el sector de la gestión y promoción inmobiliarias, lo que puede favorecer su crecimiento futuro.
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