El viernes, JPMorgan realizó un notable ajuste en su calificación de Best Buy Co Inc (NYSE:BBY), pasando de una postura "Neutral" a "Sobreponderar". Junto con esta mejora, la empresa también aumentó el precio objetivo de las acciones del minorista de electrónica a 101 dólares, frente al objetivo anterior de 89 dólares.
La reevaluación de JPMorgan viene acompañada de una visión optimista sobre el sector de la electrónica, que sugiere que el periodo en que los consumidores dan prioridad al gasto en informática, televisores y electrodomésticos podría estar estabilizándose.
Se espera que esta estabilización favorezca un "aterrizaje suave" para el año en curso. La empresa prevé que las presiones deflacionistas en estas categorías de productos empiecen a remitir en la segunda mitad de 2024, lo que debería conducir a una mejora de la dinámica de crecimiento unitario.
El análisis también apunta a la aparición de innovaciones informáticas que, según las previsiones, contribuirán a elevar los precios medios de venta (ASP) a medida que los nuevos productos, más caros, empiecen a equilibrar la deflación de precios típica de la electrónica de consumo.
Se espera que este cambio se traduzca en un aumento del tráfico de clientes y una mejor dinámica de la cuota de mercado, con la convicción de que los minoristas especializados tienden a ganar cuota de mercado durante los periodos de innovación.
Además, JPMorgan sugiere que las perspectivas de márgenes de Best Buy parecen conservadoras, con potencial de mejora. Los márgenes actuales a largo plazo están significativamente por debajo de sus niveles previos a COVID y de su rendimiento máximo, lo que indica que hay margen para el crecimiento. La firma también considera que las estimaciones de consenso para las ventas comparables de la empresa en 2024 y 2025 están al alcance de la mano.
En contraste con otras empresas que han visto aumentar significativamente sus valoraciones tras el COVID debido a los brotes verdes de los bienes discrecionales, la relación precio/beneficios (PER) de Best Buy para 2024 se mantiene un 6% por debajo de las valoraciones históricas.
Esto está en consonancia con su valor de empresa a beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EV/EBITDA), mientras que otros nombres cíclicos han experimentado revalorizaciones que oscilan entre el 13% y el 44% por encima de los PER históricos y entre el 9% y el 73% sobre una base EV/EBITDA. El análisis de JPMorgan sugiere que las acciones de Best Buy pueden estar infravaloradas en comparación con sus homólogas, lo que representa una oportunidad de inversión favorable.
Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.