El martes, JPMorgan actualizó su perspectiva sobre Kohl's Corporation (NYSE:KSS), elevando el precio objetivo de la acción a 21 dólares desde 20 dólares, al tiempo que mantenía una calificación neutral sobre el valor. El movimiento refleja una visión matizada de la posición y las perspectivas futuras del minorista.
La firma destacó la demografía de los clientes principales de Kohl's, con ingresos familiares que oscilan entre 75.000 y 80.000 dólares, y sus tiendas fuera del centro comercial como factores favorables en comparación con sus homólogas de tiendas físicas.
Se espera que el balance del minorista genere aproximadamente 1.600 millones de dólares anuales de flujo de caja libre para los ejercicios fiscales 2022/23, lo que podría respaldar una rentabilidad por dividendo de un dígito y una rentabilidad total de entre dos dígitos y una decena.
Sin embargo, Kohl's se enfrenta a una intensa competencia que puede requerir precios más agresivos y actividades promocionales para mantener la cuota de mercado. Estas estrategias podrían contrarrestar los beneficios de los esfuerzos plurianuales de gestión de inventarios. Se espera que el comercio electrónico y las operaciones digitales ejerzan una presión de 20-30 puntos básicos sobre los márgenes brutos y los ingresos de explotación.
La dirección ha proporcionado orientación para el año fiscal 2024, con beneficios ajustados por acción previstos entre 2,10 y 2,70 dólares, que está en línea con la estimación de JPMorgan de 2,27 dólares y ligeramente por debajo del consenso de la calle de 2,67 dólares.
Las ventas netas previstas oscilan entre un descenso del 1,0% y un aumento del 1,0%, y se prevé que los márgenes operativos se sitúen entre el 3,6% y el 4,1%. En particular, estas perspectivas incluyen los posibles efectos de los cambios normativos sobre las comisiones de demora de las tarjetas de crédito en el segundo semestre de 2024.
A corto plazo, la dirección espera que las ventas en el mismo establecimiento en el primer trimestre de 2024 se sitúen en el extremo inferior de la previsión anual, lo que equivale a unas ventas en el mismo establecimiento estables, frente a la previsión de la calle de un descenso del 1%. Esta perspectiva conservadora se atribuye al reto de superar un importante evento de liquidación celebrado en febrero, a pesar del impulso positivo de iniciativas clave como las ventas del Día de San Valentín.
La dirección prevé comparaciones más fáciles en marzo y abril, estimando una mejora de más de 10 puntos con respecto a febrero. Esto prepara el terreno para un crecimiento de las ventas en el mismo establecimiento de aproximadamente el 1,3% del segundo al cuarto trimestre, en línea con el punto medio de las previsiones para todo el año. Kohl's tiene previsto reforzar la segunda mitad del año con iniciativas de comercialización en varios departamentos, incluida la apertura de Babies "R" Us en otoño.
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