El miércoles, JPMorgan ajustó su perspectiva sobre Partners Group Holding AG (PGHN:SW) (OTC: PGPHF), aumentando el precio objetivo a 1.252 CHF desde 1.097 CHF. La empresa mantiene una calificación neutral sobre el valor. La revisión se produce tras los resultados de la compañía para el ejercicio 2023, que llevaron a los analistas a actualizar sus estimaciones.
El nuevo precio objetivo representa un aumento del 14%, atribuido principalmente a un mayor múltiplo Precio/Fondos de Operaciones (P/FRE) de 28 veces, frente a las 25 veces anteriores. Este cambio se produce tras una reciente revalorización del sector, que ha afectado a las métricas de valoración.
El analista señaló una revisión a la baja del beneficio por acción (BPA) ajustado estimado para 2024 en un 7%, citando una orientación más conservadora por parte de la dirección de Partners Group. Las comisiones de rendimiento y los ingresos previstos para 2024 se han ajustado al 21%, una disminución respecto a la estimación anterior del 27%.
A pesar de la reducción de las previsiones para 2024, las estimaciones para el BPA ajustado de 2025-26 se han incrementado aproximadamente un 6% de media. Este aumento se debe a las mayores comisiones de gestión previstas, que se sustentan en una previsión actualizada de los activos gestionados (AuM). La nueva previsión de AuM incluye un rendimiento de mercado anual estimado de alrededor del 8% en fondos evergreen.
El analista reiteró su recomendación de Neutral sobre las acciones de Partners Group, indicando una postura de seguimiento atento de la evolución de la empresa y de su posición en el mercado tras los recientes resultados financieros y las orientaciones de la dirección.
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