El lunes, JPMorgan inició la cobertura de Chegg Inc (NYSE:CHGG), una empresa de tecnología educativa, con una calificación Neutral y un precio objetivo de 9,00 dólares. La firma destacó las principales áreas de enfoque de Chegg para 2024, que incluyen volver al crecimiento global de nuevas cuentas, mantener márgenes sólidos y flujo de caja, introducir servicios mejorados GenAI de próxima fase y capitalizar el impulso en Skills para un crecimiento continuo.
El progreso de Chegg en su transformación GenAI es evidente, con la compañía desplegando Large Language Models (LLMs) propios y herramientas GenAI conversacionales dirigidas a mejorar la experiencia del usuario e impulsar un mayor compromiso y conversiones. A pesar de los riesgos competitivos que plantean los GenAI/LLM, la amplia base de datos patentada de Chegg y sus expertos en la materia se consideran diferenciadores significativos.
La compañía informó de un descenso interanual del 6% en suscriptores de servicios de suscripción anual y una caída del 7% en los ingresos totales para 2023. Chegg ha implementado precios promocionales en Estados Unidos desde mediados de enero y apuesta por mejoras en GenAI/LLM para impulsar las conversiones en todo el país. Se espera que la combinación de estas estrategias, junto con Study Pack, la expansión internacional, Skills y Busuu, ayude a Chegg a recuperar el crecimiento de suscriptores e ingresos, aunque el calendario sigue siendo incierto.
Chegg también se está centrando en la rentabilidad reasignando recursos hacia la IA y reduciendo gastos en otras áreas. El sólido perfil de EBITDA ajustado de la empresa, con 222,4 millones de dólares y un margen del 31,0% en 2023, junto con una generación de flujo de caja libre (FCF) de 172,9 millones de dólares, refleja su sólida salud financiera.
JPMorgan prevé que el retorno al crecimiento de los ingresos, el aumento de la disciplina de costes y las eficiencias de GenAI/LLM contribuirán a incrementar el apalancamiento operativo con el tiempo.
El precio objetivo fijado por JPMorgan para diciembre de 2024 se basa en aproximadamente 3,5 veces el EBITDA estimado de Chegg para 2025 de 217 millones de dólares, lo que se correlaciona con unas 4,5 veces el FCF previsto para 2025 de 171 millones de dólares.
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