El miércoles, JPMorgan rebajó la calificación de las acciones de Quidel Corp. (NASDAQ:QDEL), pasando de neutral a infraponderar. La firma también redujo significativamente el precio objetivo a 37 dólares desde los 66 dólares anteriores. Este ajuste se produce después de que Quidel informara de un considerable incumplimiento tanto en los márgenes como en los beneficios del cuarto trimestre de 2023, junto con unas previsiones para 2024 que no cumplieron las expectativas.
La reciente información financiera de Quidel reveló que el beneficio por acción (BPA) ajustado para 2024 se situaría un 46% por debajo del punto medio de las estimaciones del mercado. Las previsiones de ingresos para el ejercicio oscilan entre 2.760 y 3.070 millones de dólares, frente a los 2.950 millones de dólares esperados por el mercado. Las perspectivas de la compañía incluyen un descenso a un ligero crecimiento de los ingresos en moneda constante (cc), con un crecimiento previsto de los ingresos no respiratorios de entre el 4 y el 6% cc, excluyendo ciertos vientos en contra. Sin embargo, las previsiones de ingresos respiratorios para 2024 se sitúan entre 460 y 730 millones de dólares, lo que supone un descenso con respecto a los 715 millones de dólares de 2023.
Las previsiones de EBITDA ajustado para 2024 se sitúan entre 565 y 720 millones de dólares, notablemente por debajo de la proyección de Street de 801 millones de dólares. Esto se traduce en un margen de EBITDA ajustado del 21-24%, una reducción con respecto a los 20 puntos altos comunicados anteriormente y la guía a largo plazo del 27-29% compartida en la jornada de analistas del 22 de diciembre. Además, se espera que el BPA ajustado se sitúe entre 2,40 y 3,07 dólares, en claro contraste con la estimación de 5,07 dólares de Street.
El margen de Quidel y el beneficio por acción ajustado no alcanzados se atribuyen en parte a la revisión de las expectativas de ingresos por COVID endémica, que ahora se prevén en 200 millones de dólares en los últimos años, lo que supone un descenso con respecto a la previsión anterior de 200-400 millones de dólares. Esta revisión supone un margen negativo de 300-400 puntos básicos en comparación con las hipótesis anteriores. Además, la empresa prevé una dilución del margen de 100 puntos básicos por la ampliación de la fabricación de Savanna en 2024, antes de la temporada respiratoria del cuarto trimestre.
De cara a 2025, Quidel espera volver a unos márgenes EBITDA ajustados del 20% gracias a importantes iniciativas de reducción de costes, la salida del negocio de detección de donantes en EE.UU. y el éxito previsto de la línea de productos Savanna, que se prevé que genere más de 250 millones de dólares en ingresos anualizados tres años después de su lanzamiento. Cabe señalar que los objetivos de margen para 2025 se basan en un mínimo de 200 millones de dólares de ingresos por COVID endémico, una cifra que se ha ido reduciendo constantemente a lo largo de los años.
A la luz de estos acontecimientos, las acciones de Quidel experimentaron una caída del 35% tras el cierre del mercado, mientras que el Fondo SPDR del Sector Sanitario Selecto (XLV) se mantuvo estable. La postura revisada de JPMorgan refleja la preocupación por la visibilidad del margen básico de Quidel y su perfil de beneficio por acción ajustado, así como los riesgos potenciales asociados al mercado competitivo para la puesta en marcha del producto Savanna.
Perspectivas de InvestingPro
Los últimos resultados financieros y previsiones de Quidel Corporation (NASDAQ:QDEL) han sido recibidos con escepticismo por los analistas, como refleja la reciente rebaja de JPMorgan. La plataforma InvestingPro ofrece información adicional que puede ayudar a los inversores a comprender los retos y el potencial de Quidel. Según los datos de InvestingPro, la capitalización bursátil de Quidel se ha ajustado a aproximadamente 2.950 millones de dólares, con unos ingresos en los últimos doce meses de 2.997 millones de dólares. A pesar de esto, la compañía ha experimentado un descenso de ingresos del 8,21% en los últimos doce meses a partir del cuarto trimestre de 2023.
Los consejos de InvestingPro sugieren que los analistas son cautelosos, con tres analistas revisando a la baja sus ganancias para el próximo período y anticipando una caída en los ingresos netos de este año. Además, la empresa no ha sido rentable en los últimos doce meses, aunque existe la previsión de que vuelva a serlo en el año. También es importante señalar que Quidel no paga dividendos a los accionistas, lo que podría ser una consideración para los inversores centrados en los ingresos.
Las métricas revelan un PER notablemente elevado de -441,61, lo que indica que el mercado había estado pagando previamente una prima por un crecimiento previsto que no se ha materializado a corto plazo. Sin embargo, el PER ajustado para los últimos doce meses a partir del cuarto trimestre de 2023 se sitúa en un más razonable 54,57. Además, el ratio Precio / Valor contable de la empresa es de 0,89, lo que sugiere que la acción puede estar infravalorada en relación con su valor contable, lo que podría atraer a los inversores en valor.
Para aquellos interesados en profundizar en la salud financiera de Quidel y sus perspectivas de futuro, InvestingPro ofrece un completo conjunto de análisis y consejos. Hay un total de 5 consejos adicionales de InvestingPro disponibles en la plataforma, a los que se puede acceder en https://www.investing.com/pro/QDEL. Los inversores que deseen aprovechar esta información pueden utilizar el código de cupón PRONEWS24 para obtener un descuento adicional del 10% en las suscripciones anuales o semestrales Pro y Pro+.
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