Madrid, 12 jul (.).- Los expertos de la gestora Dunas Capital estiman que la renta fija empieza a ser una opción "muy interesante" con la subida de los tipos de interés, aunque todavía puede haber mayores repuntes, y se decantan por la deuda de empresas de calidad, aunque también comienzan a tomar posiciones en algunos bonos soberanos, sobre todo de Estados Unidos.
Dentro de los bonos corporativos, señalan que tras la crisis bancaria estadounidense y de Credit Suisse (SIX:CSGN), el mercado ha presentado "primas muy interesantes" en los bonos bancarios de valores de "calidad", según han explicado en un encuentro informativo para presentar su estrategia de cara al segundo semestre.
En los próximos meses prevén ir sustituyendo en sus carteras algunos de los bonos corporativos por deuda pública, que consideran que tiene un valor creciente pero a la que todavía puede quedarle recorrido, y dentro de esta estrategia están "más positivos" en bonos de deuda pública estadounidenses.
Por el contrario, tienen una "baja exposición" a la renta variable, donde prefieren "negocios sólidos y no tan basados en las expectativas", dentro de los cuáles destacan sectores como el farmacéutico, las petroleras integradas, las 'utilities' y las empresas de telecomunicaciones.
Desde Dunas Capital señalan que han salido ya de los sectores más cíclicos como los fabricantes de automóviles, salvo Mercedes, empresas de 5G, como Ericsson (ST:ERICb) o Nokia (HE:NOKIA), y de redes de distribución de energía españolas y, aunque se "mantienen muy defensivos", apuntan que mantienen "cierta exposición" al ciclo de valor con empresas como Euronext (EPA:ENX) o Alphabet (NASDAQ:GOOGL).
A corto plazo, los analistas de Dunas Capital prevén que los riesgos de inflación persistente pueda obligar a mayores subidas de tipos o a mantenerlos altos durante "bastante tiempo", lo que podría desembocar en una desaceleración o recesión "mayor a la esperada".
Además, apuntan que en Bolsa están viendo una "enorme dispersión" entre las valores y subidas de los mercados que se apoyan en una decena de valores, los más grandes de cada mercados.