Northland Capital Markets mantiene una perspectiva positiva sobre las acciones de Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ:AMD), reiterando una calificación de Outperform con un precio objetivo estable de 195,00 dólares.
La postura de la firma se produce tras la reciente actualización de AMD sobre sus previsiones de ingresos de IA y la dinámica de la cuota de mercado en el sector de las GPU.
"AMD reajustó las expectativas de ingresos por IA, y la debilidad del 1S no relacionada con la IA está ahora en las estimaciones. AMD/ATI y NVIDIA (NASDAQ:NVDA) han dominado el mercado de GPU durante más de 20 años, y dado que AMD ha centrado su atención en el mercado de GPU de IA, esperamos que las ganancias de cuota se aceleren", afirman los analistas.
La firma sugiere que los ingresos actuales de AMD en IA pueden estar limitados por la capacidad de producción, pero espera que AMD se asegure más del 20% del mercado de GPU de IA en el futuro. Esta proyección se ve respaldada por el reciente aumento de la previsión de ingresos de AMD por IA de 2.000 millones de dólares a 3.500 millones, tal y como se anunció en la presentación de resultados de la semana pasada.
El panorama competitivo en el mercado de GPU está cambiando, ya que NVIDIA posee actualmente una cuota del 70% del mercado de aceleradores de IA. Sin embargo, la decisión de NVIDIA de ofrecer la GPU como servicio podría alterar sus relaciones con los clientes. La introducción de la GPU MI300 por parte de AMD supone un nuevo reto para NVIDIA, que aprovecha una estrategia de código abierto para competir en software. Además, la dinámica del sector puede favorecer a AMD, ya que es un mayor consumidor de obleas de TSMC en comparación con NVIDIA, que se espera que empiece a utilizar el proceso 18A de Intel en CY26.
El informe también destaca los sustanciales márgenes brutos de que disfruta NVIDIA en su producto H100, que oscilan entre el 80% y el 90% gracias a un margen de beneficio de entre 5 y 10 veces. A pesar de ello, la aparición de los productos de AMD en el espacio de la IA está provocando un cambio, ya que los ingresos de AMD por este concepto aumentan más rápido de lo previsto. La firma ha ajustado sus expectativas, adelantando la previsión de ingresos de AMD por IA, estimando ahora que supondrán el 14% de los ingresos de este año y el 22% para el siguiente.
Las perspectivas de Northland Capital Markets para AMD se ven reforzadas por los enérgicos esfuerzos de la empresa por mejorar su cadena de suministro para satisfacer la creciente demanda de sus productos de IA. Con estos avances, Northland ve un potencial alcista en las estimaciones de ingresos y margen bruto de AMD en los próximos años.
Perspectivas de InvestingPro
Mientras Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) continúa haciendo olas en los mercados de IA y GPU, Northland Capital Markets se mantiene firme en su valoración optimista de la compañía. Los datos de InvestingPro proporcionan un contexto adicional a esta postura alcista con una capitalización de mercado de 287.060 millones de dólares y un crecimiento de los ingresos (trimestral) para el primer trimestre de 2023 del 10,16%, lo que pone de relieve la solidez financiera de AMD y su capacidad para aumentar las ventas en medio de las presiones competitivas.
Los consejos de InvestingPro sugieren que se espera que los ingresos netos de AMD crezcan este año, lo que se alinea con las previsiones positivas de ingresos y margen bruto de Northland. Los movimientos estratégicos de la compañía en el mercado de GPU de IA, incluida la introducción de la GPU MI300, podrían ser una fuerza impulsora de este crecimiento previsto. Por otro lado, 30 analistas han revisado a la baja sus previsiones de beneficios para el próximo periodo, lo que podría sugerir una perspectiva más prudente en medio de la agresiva expansión de AMD.
Con un ratio PER (ajustado) para los últimos doce meses hasta el cuarto trimestre de 2023 de 335,79, AMD cotiza a un elevado múltiplo de beneficios, lo que indica que los inversores pueden esperar un importante crecimiento futuro de la empresa. Esto se ve respaldado por una rentabilidad total del precio a un año, a partir del 2024.D36, del 106,37%, lo que demuestra un fuerte rendimiento durante el año pasado que probablemente ha contribuido a la confianza de los inversores.
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