El viernes, BofA Securities revisó su postura sobre Expedia Group Inc. (NASDAQ:EXPE), rebajando el valor de Comprar a Neutral y ajustando el precio objetivo a 156 $ desde los 181 $ anteriores. La decisión se produjo después de que las reservas de la compañía en el cuarto trimestre no alcanzaran las expectativas del mercado, junto con las preocupaciones sobre sus perspectivas de crecimiento a corto plazo.
Las reservas de Expedia en el cuarto trimestre ascendieron a 21.700 millones de dólares, por debajo de los 22.200 millones previstos, con una debilidad notable en las reservas de aerolíneas y Vrbo. Aunque los ingresos de la empresa, de 2.900 millones de dólares, superaron ligeramente las previsiones debido a una combinación favorable de alojamiento que permitió aumentar las tasas de ocupación, y el EBITDA de 532 millones de dólares también superó los 528 millones de dólares esperados, los resultados generales levantaron algunas ampollas. Los menores costes de ventas contribuyeron a superar ligeramente el EBITDA.
Las previsiones de la dirección para el crecimiento de la facturación en el primer trimestre se fijaron en un dígito bajo o medio, por debajo del 7% previsto por los analistas. La cautela se atribuye al endurecimiento de las comparaciones interanuales, la continua presión sobre las reservas aéreas y una recuperación de Vrbo más lenta de lo previsto tras el relanzamiento de su plataforma.
Para todo el año 2024, la dirección de Expedia prevé que el crecimiento de los ingresos esté en línea con el de 2023, oscilando entre el 9 y el 10% interanual, y anticipa un crecimiento similar del margen de EBITDA de aproximadamente 75 puntos básicos. Sin embargo, las reservas del primer trimestre están creciendo a un ritmo inferior a la previsión de crecimiento para todo el año de la empresa, lo que contrasta con el año anterior, cuando las reservas del primer trimestre superaron a las del año anterior.
BofA Securities destacó varios factores que pueden dificultar la evolución de las acciones de Expedia en relación con sus homólogas. Entre ellos, las expectativas de un año más cargado en términos de crecimiento de los ingresos, una recuperación prolongada de Vrbo, el aumento de los gastos de marketing en los mercados internacionales, donde la competencia es feroz, la próxima jubilación del consejero delegado en mayo de 2024, y los gastos previstos de 80-100 millones de dólares para los esfuerzos de racionalización de costes que potencialmente podrían interrumpir las operaciones.
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