El martes, los analistas de UBS revisaron su calificación sobre las acciones de Porsche SE a Neutral desde su anterior recomendación de Comprar y bajaron su objetivo de precio a 52 euros desde 55 euros tras revisar los resultados financieros de la compañía para el año fiscal 2023.
El valor de las acciones de la empresa bajó un 0,8% durante la negociación en Fráncfort.
"Porsche SE mantiene una participación financiera del 31,9% en Volkswagen Group y del 12,5% en Porsche AG (P911) a finales de 2023. Recomendamos vender acciones de Volkswagen con un objetivo de precio de 100 euros para las participaciones preferentes. Sugerimos comprar acciones de Porsche AG con un objetivo de precio de 104 euros por acción", escribieron los analistas en su informe.
Los analistas de UBS observaron que la deuda total de Porsche SE ascendía a 5.700 millones de euros después del ejercicio fiscal 2023, lo que indica la necesidad de que la empresa reduzca su deuda en el próximo periodo.
"En nuestra opinión, es probable que esto restrinja el potencial de mayores distribuciones de dividendos durante este tiempo", mencionaron los analistas.
También destacaron el aumento del apalancamiento financiero debido al acuerdo P911 y los crecientes costes de endeudamiento por el uso de deuda con tipos de interés fluctuantes. En consecuencia, el descuento sobre el valor neto de los activos (NAV) de la empresa ha aumentado hasta el 44%, superior a la media histórica de alrededor del 30%.
"Teniendo en cuenta que un retorno a la media histórica de descuento del NAV de alrededor del 30% puede llevar más tiempo y a la luz de los desafíos operativos que Volkswagen (que calificamos como Vender) está encontrando, favorecemos la inversión directa en Porsche AG (P911) en lugar de en acciones de Porsche SE", explicaron los analistas.
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