Las acciones de RH (RH) cayeron más de un 7% antes de la apertura del mercado el viernes, después de que la empresa comunicara unos beneficios y unas ventas del tercer trimestre inferiores a lo esperado.
La empresa registró una pérdida de 0,42 $ por acción, 1,37 $ menos favorable que el beneficio de 0,95 $ por acción previsto por los analistas. Los ingresos del trimestre ascendieron a 751 millones de dólares, cifra inferior a los 756,73 millones previstos y inferior a los 869 millones del año anterior.
El margen de beneficio operativo ajustado de la empresa fue del 7,3%, ligeramente por debajo de la cifra prevista debido a unos gastos superiores a los previstos. Estos gastos incluían los costes de apertura de nuevas tiendas a escala internacional y los asociados a la compra prevista de la propiedad New York Guesthouse, así como el intento fallido de adquirir la renombrada propiedad One Ocean Drive en Miami Beach.
La empresa mencionó que, aunque está satisfecha con el mayor interés de los clientes derivado de la introducción de sus nuevas líneas de productos RH Interiors y RH Contemporary, se enfrentó a retos adicionales a principios de octubre. Estos retos se debieron a que los tipos de interés hipotecarios superaron el 8% y al conflicto en curso en Oriente Medio.
La empresa sigue previendo que el mercado inmobiliario actual no mostrará una actividad significativa hasta que se produzca una reducción considerable de los tipos de interés o de los precios de la vivienda. La empresa también ha observado que el mercado de muebles para el hogar está ofreciendo más descuentos y promociones, lo que espera que conduzca a una mayor proporción de artículos de liquidación vendidos, afectando negativamente a los márgenes de beneficio. Por ello, la empresa ha decidido aplazar la distribución de su RH Modern Sourcebook hasta el primer trimestre del ejercicio 2024, previendo que la demanda del mercado será más favorable en ese momento.
En vista de estas dificultades, RH ha reducido su previsión de ingresos anuales a una horquilla de entre 3.060 y 3.080 millones de dólares y ahora espera que su margen de beneficio operativo ajustado se sitúe entre el 13,6% y el 14%.
En respuesta a estos resultados financieros, los analistas de Wells Fargo han mantenido su calificación positiva sobre el valor, pero han rebajado su precio objetivo a 315 dólares desde 335 dólares por acción.
Los analistas comentaron el jueves por la noche que, a pesar de la debilidad continuada de los resultados, recomiendan comprar la acción durante este periodo de precios más bajos.
"Aunque los ingresos del tercer trimestre fueron los previstos, con un descenso porcentual de dos dígitos, el porcentaje de beneficios antes de intereses e impuestos fue un 3% inferior a nuestras previsiones debido a las ventas de liquidación, los libros de consulta y algunos costes extraordinarios. Desafortunadamente, esto retrasa el escenario positivo que esperábamos, y es probable que estas presiones continúen en la primera mitad de 2024", declararon. "No obstante, el descenso de las ventas es cada vez menos pronunciado, esperándose una mejora en el segundo trimestre, y con aproximadamente nueve nuevas aperturas previstas para el año fiscal 2024, se espera que RH logre un crecimiento porcentual de un dígito medio en las ventas con una probable mejora de los márgenes de beneficio". En resumen, aunque la situación aún no está resuelta, con el precio de las acciones en torno a 250 $ (20 veces nuestros beneficios previstos de 12,50 $ para el ejercicio fiscal 2024), lo vemos como una oportunidad para invertir."
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