El jueves, Loop Capital inició la cobertura de JELD-WEN Holding, Inc. (NYSE:JELD), fabricante mundial de productos para la construcción, con una calificación de Hold y fijó un precio objetivo de 22 $. La firma considera que los actuales niveles de valoración ofrecen una perspectiva equilibrada de riesgo/recompensa. JELD-WEN ha sido reconocida por su potencial para aumentar el valor para el accionista mediante esfuerzos de reestructuración pasados por alto por la dirección anterior.
JELD-WEN se embarcó en un plan estratégico de tres fases en el año natural 2023, logrando con éxito 100 millones de dólares en ahorro de costes. Esto se logró mediante la venta de activos no esenciales, el cierre de instalaciones infrautilizadas y la reducción significativa del capital circulante. A medida que la empresa pase a la segunda fase de su transformación en 2024, tiene previsto centrarse en el crecimiento rentable. Se espera que la mejora de la posición financiera de JELD-WEN proporcione la flexibilidad necesaria para invertir en proyectos de inversión de alto rendimiento.
También se prevé que la empresa se beneficie de un aumento de la demanda de nuevas construcciones unifamiliares. Esto se debe a que los tipos hipotecarios han bajado desde su nivel máximo y la confianza de los constructores parece estar en alza. La posible reducción de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal también se considera positiva para el mercado de JELD-WEN.
A pesar de estos factores favorables, el mercado final de la reparación y remodelación residencial (R&R) sigue enfrentándose a desafíos debido a los mayores costes del crédito y a la falta de rotación de las viviendas existentes. Sin embargo, el desabastecimiento del canal minorista finalizó en gran medida en el cuarto trimestre de 2023, y hay esperanzas de que unos tipos de interés más bajos puedan estimular la actividad de remodelación y las ventas de viviendas más adelante en el año.
El precio objetivo de 22 dólares de Loop Capital para JELD-WEN se basa en un múltiplo de 7,5 veces del EBITDA de 392 millones de dólares previsto por la empresa para el ejercicio fiscal 2024. El progreso de la empresa en su plan estratégico a largo plazo, que hace hincapié en el crecimiento rentable, será seguido de cerca por cualquier signo de mejora en la demanda residencial de R&R u otros desarrollos positivos.
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