Por Carlos R. Cózar
Investing.com - Las bolsas mundiales y europeas entran en su recta final del año con el mes de octubre ya mediado. Los inversores intentan buscar las fórmulas para acabar con su cartera en positivo después de unos meses tremendamente complejos.
Las razones para la volatilidad son de peso. El Brexit, la guerra comercial o el petróleo han movido a los mercados, dejando a los resultados un papel secundario. Pero esta semana, en concreto el martes, se da el pistoletazo de salida a la presentación del estado de los cuentas de las compañías cotizadas.
Como se subrayaba, la guerra comercial entra en su fase decisiva tras el principio de acuerdo inicial entre Estados Unidos y China y Reino Unido comienza su cuenta atrás para salir de la Unión Europea.
Carlos Ureta, presidente ejecutivo de Renta 4 (MC:RTA4), subraya que este período previo a la presentaciones de resultados los inversores deben elegir entre comprar o vender. “Hoy por hoy está claro que eligen lo primero, sin prestar atención a señales tan negativas como la enorme división que evidencian las actas de la últimas reuniones de la Fed y del BCE, o el hecho de que la Fed haya extendido sus operaciones de liquidez en el mercado americano de repos hasta enero de 2020”.
Pero este martes, comienza la temporada de publicación de los resultados empresariales del tercer trimestre, con nombres importantes como Johnson&Johnson, JP Morgan (NYSE:JPM), Citi, Bank of America (NYSE:BAC), Morgan Stanley (NYSE:MS), Coca Cola (NYSE:KO) o American Express (NYSE:AXP) publicando sus cifras. Tampoco podemos olvidarnos de Netflix (NASDAQ:NFLX), que dará a conocer sus números el próximo miércoles.. Desde Renta 4 (MC:RTA4), se cree que las bolsas acabarán en positivo tras este combinado de hitos.
Por otra parte, Black Rock también ha valorado la nueva etapa a la que se enfrentan los mercados. Recuerdan que se ha activado el miedo a la recesión y que podría marcar de manera negativa la rentabilidad de la renta variable. “La política monetaria no se flexibilizará mucho más en el futuro”, los resultados empresariales resultarán clave para que la renta variable acentúe o no sus ganancias, en particular en EE.UU. “La temporada de resultados del tercer trimestre podría ofrecer un apoyo limitado a medida que el contexto macroeconómico empeora", resaltan los expertos.
A su vez, los expertos de TwentyFour, remarcan que “los datos específicos de los resultados empresariales tendrán un impacto significativo en la rentabilidad de los inversores”.
También desde TwentyFour, una boutique de Vontobel (SIX:VONN) AM, estiman que una vez que se de comienzo a la temporada de resultados “los datos específicos de las empresas tendrán un mayor impacto que el panorama macroeconómico”. Además, el CEO y fundador de esta firma, Mark Holman, se muestra preocupado por el hecho de que “para los inversores el vaso se ha mantenido medio lleno en los últimos meses, a pesar del deterioro continuo en el flujo de las estadísticas macroeconómicas de las economías de todo el mundo”.
Desde Aberdeen recuerdan que en enero los beneficios empresariales mundiales crecerían un 10%, pero dadas las circunstancias globales como la guerra comercial o el Brexit, esperan que “el crecimiento de los beneficios de las empresas europeas sea de sólo un 2% en 2019, lo que supone una diferencia significativa con respecto a lo que se preveía a principios de año”.
En esta borrachera de presentación de resultados, los inversores estarán pendientes de la banca estadounidense y de los beneficios que han cosechado en plena bajada de tipos de interés. En este sentido, Haris Anwar, analista de Investing.com, valora la situación de algunas entidades del sector.
“Debido a su fuerte presencia global, tanto Citi como JPMorgan (NYSE:JPM) están bien posicionados para beneficiarse si Estados Unidos y China consiguen poner fin a su guerra comercial y mejorar las previsiones de crecimiento global. Ambas acciones son buenas candidatas de compra en los descensos, incluso si sus resultados de mañana no cumplen expectativas y provocan un debilitamiento a corto plazo”, afirma.
Por último, los analistas de Allianz (DE:ALVG) creen que el crecimiento esperado de los beneficios del conjunto de sectores debería de situarse en promedio en torno a cero/ligeramente negativo. “Ello presupone que el crecimiento de los beneficios de las empresas estadounidenses estimado por los analistas de un -4% intertrimestral en promedio aún puede revisarse al alza gracias a las típicas sorpresas de beneficios de una magnitud similar”
Por último, dichos expertos prevén que la temporada de resultados sea extremadamente desigual según los sectores. “Es probable que las empresas de servicios públicos («utilities») y el sector inmobiliario tengan el mejor comportamiento, mientras que se prevé que los valores de energía registren la mayor caída de los beneficios”, puntualizan.