El lunes, Mizuho Securities mantuvo su postura positiva sobre Automatic Data Processing (NASDAQ:ADP), aumentando el precio objetivo de sus acciones a 272 dólares desde los 265 dólares anteriores, al tiempo que reiteró su calificación de "Comprar". El optimismo de la firma se debe a la reducción de la brecha de crecimiento de ADP con respecto a sus homólogas de gestión del capital humano (HCM).
ADP ha mostrado una reducción significativa en el diferencial de crecimiento, que ahora se sitúa en aproximadamente 700 puntos básicos (pb), una notable mejora con respecto a los 1.400-1.500 pb observados en los años naturales 2021 y 2022.
La reducción del diferencial de crecimiento se atribuye a la mejor ejecución de ADP, como lo demuestra una serie de tendencias de retención mejores de lo esperado. Mizuho cree que la mejora del rendimiento de ADP justifica una valoración relativa más alta en comparación con sus homólogos del sector. Actualmente, las acciones de ADP cotizan a 24 veces el beneficio por acción (BPA) de consenso estimado para 2025, que es inferior al de algunos de sus homólogos, como Paycor a 36 veces, Dayforce a 33 veces y Paylocity a 25 veces.
A la luz de la mejora de la ejecución de ADP, Mizuho ha ajustado su múltiplo objetivo de 25 veces a 26 veces. La firma subraya que una mejor ejecución debería conducir a un múltiplo más alto, que es la justificación de la mejora del precio objetivo. El progreso de ADP en la reducción de la brecha de crecimiento orgánico con respecto a sus homólogos de nueva generación se considera un indicador positivo de la trayectoria de la empresa.
La última valoración de Mizuho refleja la confianza en la dirección estratégica y la eficiencia operativa de ADP. La subida del precio objetivo a 272 USD desde 265 USD se basa en la premisa de que la mejor ejecución y las tendencias de crecimiento de ADP merecen una valoración más alta en el mercado. La reiteración de la calificación de "Comprar" por parte de la empresa indica que las perspectivas para las acciones de ADP siguen siendo favorables.
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